>> 信達期貨-宏觀月報：股債風格切換仍可能持續(xù)-250401
| 上傳日期： |
2025/4/2 |
大小： |
1358KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
信達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
戴朝盛 |
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國內(nèi)：經(jīng)濟數(shù)據(jù)的回升很大程度上都來自于政策的推動，現(xiàn)實依然疲弱。今年政策節(jié)奏靠前發(fā)力的特征更加明顯。但此時也要注意，當前國內(nèi)機構(gòu)對于一季度GDP的預測普遍在5%或者以上，高于全年目標水平。外資機構(gòu)對于國內(nèi)的GDP增速預期中值也向上修正至5.0%。在此情況下，后續(xù)政策端支撐會不會踩剎車？對于這一問題，我們?nèi)孕柚斏鳌?br> 國外：美聯(lián)儲SEP顯示“滯脹”擔憂。PCE數(shù)據(jù)也顯示“滯脹”格局。4月2日，美國對等關(guān)稅即將落地?；谔乩势盏淖黠L，關(guān)稅問題不太可能就此落幕，中間可能夾雜著各國間的談判，特朗普以關(guān)稅加碼作為威脅，增加談判籌碼等等。市場對于關(guān)稅似乎有所“厭煩”，但假如居民端的擔憂持續(xù)，那么美國經(jīng)濟下行的敘事仍可能在4月持續(xù)。
風險提示：美國經(jīng)濟超預期走強國內(nèi)經(jīng)濟超預期走弱
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