>> 國信證券-亞翔集成(603929)中標新加坡31億大訂單，海內(nèi)外市場共振驅(qū)動業(yè)績持續(xù)增長-250402
| 上傳日期： |
2025/4/2 |
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| 363KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
任鶴,朱家琪 |
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事項：
公司公告：2025年4月1日，公司發(fā)布公告披露，亞翔新加坡分公司收到業(yè)主VSMC發(fā)來的訂單，確認中標VSMC新加坡晶圓廠MEP（機電設(shè)備）工程承包單位，中標金額約人民幣31.63億元，預計工期到2027年9月。此前在2024年10月公司已中標新加坡VSMC廠務系統(tǒng)項目，合同額6.30億元。至此，公司于新加坡VSMC項目已累計中標37.93億元。
國信建筑觀點：公司是半導體廠房系統(tǒng)集成工程龍頭，持續(xù)受益于中國和東南亞半導體擴產(chǎn)需求。潔凈室工程是高壁壘賽道，半導體國產(chǎn)替代加速，資本開支保持高位，同時，DeepSeek推動先進制程推理芯片需求，未來先進制程晶圓廠投資預期持續(xù)上升。公司長期服務未來具備擴產(chǎn)預期的龍頭生產(chǎn)商，曾承建中芯國際北京、天津、上海多個基地的建設(shè)，2024年公司成功中標合肥長鑫二期15nmDRAM項目。公司2025年3月，在新加坡投資設(shè)立全資子公司，加快布局東南亞市場，4月再度斬獲VSMC新加坡31.63億元大訂單，公司海內(nèi)外市場共振，有望驅(qū)動業(yè)績實現(xiàn)高基數(shù)下持續(xù)增長。
投資建議：上調(diào)盈利預測，維持“優(yōu)于大市”評級。上調(diào)公司2025-2027年歸母凈利潤預測4.78/6.37/7.32億元（前值4.11/5.30/6.51億元），每股收益2.24/2.98/3.43元（前值1.93/2.49/3.05元），同比-24.8%/+33.1%/+15.0%（前值-35.4%/+29.1%/+22.8%）。維持“優(yōu)于大市”評級。
風險提示
宏觀經(jīng)濟形勢變化的風險、下游需求周期性波動的風險、客戶集中度較高的風險、行業(yè)競爭加劇的風險、工程管理與安全生產(chǎn)風險、應收賬款及合同資產(chǎn)回款風險、匯率波動風險、中國臺灣地區(qū)法律法規(guī)變化的風險。
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