>> 瑞達期貨-滬銅產(chǎn)業(yè)日報-250402
| 上傳日期： |
2025/4/2 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王福輝 |
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行業(yè)消息
1、美國“對等關稅”靴子即將于4月2日落地。據(jù)知情人士透露，白宮助手起草了一份提案，擬對至少大多數(shù)輸美商品征收約20%的關稅，但不會在周三宣布任何關于制藥關稅的細節(jié)。歐盟委員會主席馮德萊恩表示，歐盟有強有力的反制計劃，必要時將反擊美國關稅政策。美聯(lián)儲巴爾金表示，關稅可能會同時推高通脹和失業(yè)率，給美聯(lián)儲帶來巨大挑戰(zhàn)。
2、美聯(lián)儲-戴利：不確定性并未導致企業(yè)停滯不前；巴爾金：債券市場反映了更多的經(jīng)濟衰退風險，關稅將對通脹和就業(yè)帶來挑戰(zhàn)。
3、3月財新中國制造業(yè)PMI錄得51.2，較2月上升0.4個百分點，創(chuàng)2024年12月來新高，顯示制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動繼續(xù)加快擴張。
4、商務部召開全國消費品以舊換新工作推進電視電話會，要求加快工作推進，推動智能終端消費品廣泛使用，全力破解制約政策成效的各項堵點卡點。
5、工信部：1-2月，規(guī)上電子信息制造業(yè)增加值同比增長10.6%，增速分別比同期工業(yè)、高技術制造業(yè)高4.7個和1.5個百分點；規(guī)上電子信息制造業(yè)累計實現(xiàn)出口交貨值同比增長5.9%，較2024年提高3.7個百分點。
6、工信部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年1-2月，我國規(guī)模以上電子信息制造業(yè)增加值同比增長10.6%，增速分別比同期工業(yè)、高技術制造業(yè)高4.7個和1.5個百分點。出口持續(xù)回升，效益有所下滑，投資增速小幅回落。
7、新能源車企集中披露3月“成績單”。比亞迪3月銷量達37.74萬輛，一季度累計銷量突破百萬大關。小鵬汽車交付量達3.3萬輛，同比大增268%。零跑汽車登頂造車新勢力交付榜，3月交付量同比增1.5倍達到3.7萬輛。另外，理想汽車、埃安交付量或銷量也均超3萬輛。小米汽車交付超2.9萬臺，距“3萬輛大關”僅一步之遙
觀點總結
滬銅主力合約偏弱震蕩，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走強。國際方面，美聯(lián)儲-戴利：不確定性并未導致企業(yè)停滯不前；巴爾金：債券市場反映了更多的經(jīng)濟衰退風險，關稅將對通脹和就業(yè)帶來挑戰(zhàn)。國內(nèi)方面，商務部召開全國消費品以舊換新工作推進電視電話會，要求加快工作推進，推動智能終端消費品廣泛使用，全力破解制約政策成效的各項堵點卡點?；久嫔?，銅精礦端加工費持續(xù)回落，連創(chuàng)新低，原料供應偏緊預期或再度嚴峻。供應方面，部分冶煉廠受檢修計劃的實施，生產(chǎn)開工情況或有所回落，加之在原料端銅精礦供應偏緊張，限制冶煉產(chǎn)能，故國內(nèi)供給量或將有所收斂。進出口方面，由于特朗普政府加征關稅時點在即，海外銅價高企，內(nèi)外價差走擴，令進口窗口逐步關閉，出口提振。整體來看，國內(nèi)供應量或將有所回落。需求方面，下游“金三銀四”旺季節(jié)點，令需求預期偏暖，加之國內(nèi)偏積極宏觀政策的刺激下，下游銅材企業(yè)逐漸復工使產(chǎn)能利用或將穩(wěn)步提升，但仍不可忽視短期快速上漲的銅價對下游采買意愿的影響?？傮w而言，滬銅基本面或處于供給小幅收斂、需求穩(wěn)步提升、預期向好的階段。期權方面，平值期權持倉購沽比為1.11，環(huán)比+0.0426，期權市場情緒多空較均衡，隱含波動率略升。技術上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，紅柱收斂。操作建議，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風險
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