>> 瑞達(dá)期貨-鋁類產(chǎn)業(yè)日報-250402
| 上傳日期： |
2025/4/2 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王福輝 |
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行業(yè)消息
1、美國“對等關(guān)稅”靴子即將于4月2日落地。據(jù)知情人士透露，白宮助手起草了一份提案，擬對至少大多數(shù)輸美商品征收約20%的關(guān)稅，但不會在周三宣布任何關(guān)于制藥關(guān)稅的細(xì)節(jié)。歐盟委員會主席馮德萊恩表示，歐盟有強(qiáng)有力的反制計劃，必要時將反擊美國關(guān)稅政策。美聯(lián)儲巴爾金表示，關(guān)稅可能會同時推高通脹和失業(yè)率，給美聯(lián)儲帶來巨大挑戰(zhàn)。
2、美聯(lián)儲-戴利：不確定性并未導(dǎo)致企業(yè)停滯不前；巴爾金：債券市場反映了更多的經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險，關(guān)稅將對通脹和就業(yè)帶來挑戰(zhàn)。
3、3月財新中國制造業(yè)PMI錄得51.2，較2月上升0.4個百分點(diǎn)，創(chuàng)2024年12月來新高，顯示制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動繼續(xù)加快擴(kuò)張。
4、商務(wù)部召開全國消費(fèi)品以舊換新工作推進(jìn)電視電話會，要求加快工作推進(jìn)，推動智能終端消費(fèi)品廣泛使用，全力破解制約政策成效的各項堵點(diǎn)卡點(diǎn)。
5、工信部：1-2月，規(guī)上電子信息制造業(yè)增加值同比增長10.6%，增速分別比同期工業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)高4.7個和1.5個百分點(diǎn)；規(guī)上電子信息制造業(yè)累計實(shí)現(xiàn)出口交貨值同比增長5.9%，較2024年提高3.7個百分點(diǎn)。
6、工信部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年1-2月，我國規(guī)模以上電子信息制造業(yè)增加值同比增長10.6%，增速分別比同期工業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)高4.7個和1.5個百分點(diǎn)。出口持續(xù)回升，效益有所下滑，投資增速小幅回落。
7、新能源車企集中披露3月“成績單”。比亞迪3月銷量達(dá)37.74萬輛，一季度累計銷量突破百萬大關(guān)。小鵬汽車交付量達(dá)3.3萬輛，同比大增268%。零跑汽車登頂造車新勢力交付榜，3月交付量同比增1.5倍達(dá)到3.7萬輛。另外，理想汽車、埃安交付量或銷量也均超3萬輛。小米汽車交付超2.9萬臺，距“3萬輛大關(guān)”僅一步之遙。
氧化鋁觀點(diǎn)總結(jié)
氧化鋁主力合約震蕩偏弱，持倉量增加，現(xiàn)貨貼水，基差走弱。宏觀方面，商務(wù)部召開全國消費(fèi)品以舊換新工作推進(jìn)電視電話會，要求加快工作推進(jìn)，推動智能終端消費(fèi)品廣泛使用，全力破解制約政策成效的各項堵點(diǎn)卡點(diǎn)?；久嫔希趸X供給方面，盡管氧化鋁利潤大幅回撤，但行業(yè)未出現(xiàn)大幅減產(chǎn)，且市場預(yù)期后續(xù)會有部分新增氧化鋁產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)放量，國內(nèi)氧化鋁供給或?qū)⒗^續(xù)保持相對寬松格局。氧化鋁需求方面，下游電解鋁廠利潤修復(fù)，加之消費(fèi)旺季節(jié)點(diǎn)當(dāng)下需求預(yù)期向好，生產(chǎn)意愿與運(yùn)行產(chǎn)能有所增長。整體來看，氧化鋁基本面或處于供給充足、預(yù)期偏暖的階段。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，綠柱初現(xiàn)。操作建議，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險。
電解鋁觀點(diǎn)總結(jié)
滬鋁主力合約震蕩走勢，持倉量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走弱。國際方面，美聯(lián)儲-戴利：不確定性并未導(dǎo)致企業(yè)停滯不前；巴爾金：債券市場反映了更多的經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險，關(guān)稅將對通脹和就業(yè)帶來挑戰(zhàn)。國內(nèi)方面，商務(wù)部召開全國消費(fèi)品以舊換新工作推進(jìn)電視電話會，要求加快工作推進(jìn)，推動智能終端消費(fèi)品廣泛使用，全力破解制約政策成效的各項堵點(diǎn)卡點(diǎn)?；久嫔?，電解鋁供應(yīng)端，由于原料成本降低，現(xiàn)貨價格偏強(qiáng)運(yùn)行，加之需求方面預(yù)期的轉(zhuǎn)好，令其在運(yùn)行產(chǎn)能穩(wěn)中有升，生產(chǎn)意愿較強(qiáng)，整體供給量或?qū)⒎€(wěn)步增長。電解鋁需求端，宏觀政策偏向積極疊加“金三銀四”下游旺季節(jié)點(diǎn)令鋁材加工企業(yè)的消費(fèi)預(yù)期有所提振，加之海內(nèi)外鋁價價差的存在令出口表現(xiàn)更為積極，整體鋁材需求量或?qū)⒎€(wěn)步提升。庫存方面，行業(yè)庫存在一季度歷經(jīng)積累后，隨著消費(fèi)節(jié)點(diǎn)的來臨而逐步去庫，庫存拐點(diǎn)逐漸清晰?？傮w來看，電解鋁基本面或?qū)⑻幱诠┬桦p增、庫存逐步去化的局面。期權(quán)方面，購沽比為0.73，環(huán)比-0.0451，期權(quán)市場情緒偏空，隱含波動率略升。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸附近，綠柱走擴(kuò)。操作建議，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險。
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