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市場(chǎng)回顧
　　2025年3月乙二醇期貨主力合約（EG2505）呈現(xiàn)下行趨勢(shì)。月初開盤價(jià)為4628元/噸，月末收于4447元/噸，月度跌幅3.72%。
　　價(jià)格表現(xiàn)：3月上旬，受國(guó)際原油價(jià)格震蕩下行拖累，乙二醇成本端支撐減弱，期貨價(jià)格重心下移。中旬，隨著國(guó)內(nèi)春檢計(jì)劃逐步落地，供應(yīng)預(yù)期收縮疊加港口庫(kù)存去化，價(jià)格短暫反彈。下旬，終端訂單疲軟導(dǎo)致聚酯庫(kù)存累積，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎，價(jià)格再度承壓。
　　成本與利潤(rùn)分析
　　原料價(jià)格：煤制乙二醇方面，國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，原料成本環(huán)比下降5%-8%，煤制利潤(rùn)修復(fù)至- 370元/噸，較年初改善74%。
　　加工利潤(rùn)：油制乙二醇理論利潤(rùn)為- 140美元/噸，處于歷史低位；煤制裝置雖盈虧平衡線附近，但因庫(kù)存高企，實(shí)際銷售壓力仍存。
　　后市展望：4月乙二醇國(guó)內(nèi)春檢進(jìn)入高峰期，預(yù)計(jì)供應(yīng)環(huán)比減少10%-15%，疊加海外裝置檢修（如沙特、美國(guó)），港口庫(kù)存或進(jìn)入去化。需求端，聚酯開工率有望維持高位，但終端訂單恢復(fù)節(jié)奏仍是關(guān)鍵。若“金三銀四”旺季需求兌現(xiàn)，乙二醇價(jià)格或迎來階段性反彈；若需求持續(xù)疲軟，高庫(kù)存壓力仍將壓制價(jià)格。