>> 開(kāi)源證券-晨會(huì)紀(jì)要-250403
| 上傳日期： |
2025/4/3 |
大?。?/td>
| 1034KB |
| 格式： |
pdf 共14頁(yè) |
來(lái)源： |
開(kāi)源證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
吳夢(mèng)迪 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
總量研究
【金融工程】開(kāi)源交易行為因子績(jī)效月報(bào)（2025年3月）——金融工程定期-20250402
魏建榕（分析師）證書(shū)編號(hào)：S0790519120001|高鵬（分析師）證書(shū)編號(hào)：S0790520090002|盛少成（分析師）證書(shū)編號(hào)：S0790523060003
Barra風(fēng)格因子表現(xiàn)跟蹤
通過(guò)對(duì)Barra風(fēng)格因子2025年3月的收益測(cè)算可以發(fā)現(xiàn)：從大/小盤(pán)風(fēng)格來(lái)看，市值因子錄得了-0.65%的收益。
從價(jià)值/成長(zhǎng)維度看，賬面市值比因子錄得了-0.51%的收益，成長(zhǎng)因子錄得了0.03%的收益，盈利預(yù)期因子錄得了0.94%的收益。
開(kāi)源交易行為因子概述
穩(wěn)健的交易行為模式中，蘊(yùn)藏有穩(wěn)健的alpha源。循著這一研究理念，我們陸續(xù)提出了一系列基于交易行為的選股因子，受到量化投資同行的認(rèn)可。其中：理想反轉(zhuǎn)因子的交易行為邏輯是，A股反轉(zhuǎn)之力的微觀來(lái)源是大單成交，通過(guò)每日平均單筆成交金額的大小，可以切割出反轉(zhuǎn)屬性最強(qiáng)的交易日；聰明錢(qián)因子的交易行為邏輯是，從分鐘行情數(shù)據(jù)的價(jià)量信息中，可以識(shí)別出機(jī)構(gòu)參與交易的多寡，進(jìn)而構(gòu)造出跟蹤聰明錢(qián)的因子；APM因子的交易行為邏輯是，在日內(nèi)的不同時(shí)段，交易者的行為模式不同，反轉(zhuǎn)強(qiáng)度也相應(yīng)有所不同；理想振幅因子的交易行為邏輯是，基于股價(jià)維度可以對(duì)振幅進(jìn)行切割，不同價(jià)態(tài)下振幅因子所蘊(yùn)含的信息存在結(jié)構(gòu)性差異。我們將上述因子匯總在一起，做定期的跟蹤，以及時(shí)監(jiān)控交易行為類(lèi)因子的動(dòng)態(tài)表現(xiàn)。
開(kāi)源交易行為四因子的全歷史表現(xiàn)
在全歷史區(qū)間，理想反轉(zhuǎn)、聰明錢(qián)、APM、理想振幅因子的IC分別為-0.051、-0.038、0.030、-0.054，rankIC分別為-0.061、-0.062、0.035、-0.073，信息比率分別為2.55、2.78、2.34、3.02，多空對(duì)沖月度勝率分別為78.3%、82.4%、78.2%、83.8%。
開(kāi)源交易行為合成因子在全歷史區(qū)間的IC均值為0.069，rankIC均值為0.093，多空對(duì)沖信息比率3.37，多空對(duì)沖月度勝率為82.0%。
3月份：理想反轉(zhuǎn)、聰明錢(qián)、APM、理想振幅皆錄得正收益
理想反轉(zhuǎn)因子3月份多空對(duì)沖收益為1.85%，近12個(gè)月的多空對(duì)沖月度勝率為66.7%。聰明錢(qián)因子3月份多空對(duì)沖收益為4.10%，近12個(gè)月的多空對(duì)沖月度勝率為100.0%。APM因子3月份多空對(duì)沖收益為1.88%，近12個(gè)月的多空對(duì)沖月度勝率為83.3%。理想振幅因子3月份多空對(duì)沖收益為4.18%，近12個(gè)月的多空對(duì)沖月度勝率為83.3%。交易行為合成因子3月份多空對(duì)沖收益為4.73%，近12個(gè)月的多空對(duì)沖月度勝率為83.3%。
風(fēng)險(xiǎn)提示：模型測(cè)試基于歷史數(shù)據(jù)，在市場(chǎng)波動(dòng)不確定性下可能存在失效風(fēng)險(xiǎn)。
|
|
