久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

圣泉集團(tuán)3月31日發(fā)布24年年報(bào)：2024年實(shí)現(xiàn)營收100億元（yoy+10%），歸母凈利8.7億元（yoy+10%），扣非凈利8.3億元（yoy+13%）。其中Q4實(shí)現(xiàn)營收28.7億元（yoy+18%，qoq+14%），歸母凈利2.9億元（yoy-7%，qoq+15%）。24年公司擬每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.55元（含稅）。公司24Q4歸母凈利低于我們前瞻預(yù)期（3.3億元），主要系研發(fā)費(fèi)用等有所增加?？紤]到公司電子化學(xué)品等成長性良好，維持“增持”評級。
　　下游各領(lǐng)域開拓順利，合成樹脂等產(chǎn)品銷量同比增長
　　合成樹脂類方面，24年板塊銷量同比+9%至69.6萬噸，單價(jià)同比-4%至0.8萬元/噸，實(shí)現(xiàn)營收同比+4%至53.4億元，公司橡膠化學(xué)品及碳材料酚醛樹脂等不斷開發(fā)新應(yīng)用、布局新領(lǐng)域，酚醛樹脂銷量同比+8%至52.9萬噸，鑄造產(chǎn)業(yè)針對新能源車、風(fēng)電、航空等領(lǐng)域推出深度解決方案，鑄造用樹脂銷量同比+10%至17.4萬噸；先進(jìn)電子材料及電池材料方面，公司加速高附加值產(chǎn)品量產(chǎn)，24年銷量同比+1%至6.9萬噸，單價(jià)同比+4%至1.8萬元/噸，實(shí)現(xiàn)營收同比+5%至12.4億元。生物質(zhì)產(chǎn)品方面，章丘基地木糖和木糖醇產(chǎn)銷大幅提升，實(shí)現(xiàn)營收同比+12%至9.6億元。
　　高附加值項(xiàng)目有序推進(jìn)，未來陸續(xù)增厚公司利潤
　　據(jù)24年報(bào)，公司1000噸/年P(guān)PO樹脂產(chǎn)線、100噸/年碳?xì)錁渲a(chǎn)線于年內(nèi)建成投產(chǎn)，并進(jìn)入頭部企業(yè)供應(yīng)鏈體系。300噸/年多孔碳生產(chǎn)線年內(nèi)建成投產(chǎn)并實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)滿銷，1000噸/年多孔碳生產(chǎn)線于2025年2月建成并陸續(xù)投產(chǎn)。大慶生產(chǎn)基地“100萬噸/年生物質(zhì)精煉一體化（一期工程）項(xiàng)目”經(jīng)過升級改造于2024年6月復(fù)產(chǎn)，截至年底基本實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷平衡。
　　AI算力等需求拉動(dòng)，25Q1歸母凈利潤同比增長46%-56%
　　據(jù)公司25Q1業(yè)績預(yù)告，25Q1預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.00-2.15億元，同比增長46%-56%，主要系A(chǔ)I算力、高頻通信及半導(dǎo)體封裝等快速發(fā)展推動(dòng)高端材料需求激增，1000噸/年多孔碳生產(chǎn)線于2025年2月建成并已實(shí)現(xiàn)批量供貨，大慶生物質(zhì)項(xiàng)目減虧等原因。
　　盈利預(yù)測與估值
　　我們預(yù)測25-26年歸母凈利潤10.9/12.5億元，引入27年14.5億元的歸母凈利潤預(yù)測，25-27年歸母凈利潤同比+26%/+15%/+16%，EPS1.29/1.48/1.71元，結(jié)合可比公司25年平均21倍的Wind一致預(yù)期PE，考慮公司在投項(xiàng)目成長性，給予公司25年24倍PE估值，給予目標(biāo)價(jià)30.96元（前值為25.80元，對應(yīng)25年20倍PE估值），維持“增持”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求持續(xù)低迷風(fēng)險(xiǎn)，新項(xiàng)目投產(chǎn)進(jìn)度不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)