>> 國信證券-道通科技(688208)業(yè)務結構持續(xù)優(yōu)化，“傳統(tǒng)+數智新能源”業(yè)務業(yè)績表現亮眼-250403
| 上傳日期： |
2025/4/3 |
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| 481KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
熊莉 |
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年報業(yè)績高增長。根據公司年報，2024年公司主營收入39.32億元，同比上升20.95%；歸母凈利潤6.41億元，同比上升257.59%。公司收入與利潤持續(xù)攀升，一方面得益于公司傳統(tǒng)數字診斷業(yè)務的結構優(yōu)化調整，另一方面得益于公司新興數字能源業(yè)務的產品領先布局。
數字診斷業(yè)務需求擴張，AI重塑汽車后市場。2024年，汽車綜合診斷產品實現收入12.67億元，TPMS系列產品實現收入7.06億元，同比增長32.55%；ADAS智能檢測標定產品實現收入3.90億元，同比增長26.98%；軟件升級服務實現收入4.46億元，同比增長24.20%。公司充分運用生成式AI，推出了一系列自主研發(fā)的診斷檢測產品。其中TPMS與ADAS產品在業(yè)內具有先發(fā)優(yōu)勢，在車型兼容能力、更新速度、使用效率、便攜性與集成性上持續(xù)引領行業(yè)發(fā)展趨勢。
數字能源業(yè)務領先布局，實現充電網絡智能化。充電樁產品2024年實現收入8.67億元，同比增長52.98%。近年來，全球充電基建浪潮為充電樁市場貢獻了結構性增長機會。公司憑借電力電子+AI調度雙輪驅動的核心組件自研形成智能充電樁的產品優(yōu)勢與價格優(yōu)勢。另一方面，公司積極推進全球供應鏈布局，廣泛對接充電運營商、能源公司、公共事業(yè)單位、汽車廠商、車隊、商超連鎖等客戶群體，在中國深圳、越南海防、美國北卡建立三大生產基地，并全球設立超過14個海外區(qū)域總部、銷售平臺和子公司。
AI機器人創(chuàng)造新藍海，空地一體智慧巡檢落地。2024年12月，道通對外宣布全新的AI戰(zhàn)略布局，發(fā)布以生成式AI為核心的“空地一體集群智慧解決方案”，包含智能體機器人、AIPaaS平臺以及行業(yè)大模型一體機三大核心模塊。方案將通用大模型、智能大腦、智慧機器人執(zhí)行器和場景數據全鏈條拉通，有望實現數智化、無人化和空地一體化的效果。該業(yè)務有望為油田、交管、高速等場景作業(yè)提供更智能更高效的方案。
風險提示：充電樁需求不及預期；智能巡檢解決方案商業(yè)化挑戰(zhàn)；市場競爭加劇。
投資建議：維持“優(yōu)于大市”評級?？紤]到檢修業(yè)務穩(wěn)健高增長，我們略微上調盈利，預測道通科技2025-2027年歸母凈利潤為7.95/11.34/14.04億元(25-26前值7.8/11.10億元)，對應當前PE分別為24/17/14倍?？紤]到智能巡檢項目的落地及充電樁業(yè)務規(guī)模有望持續(xù)擴大，維持“優(yōu)于大市”評級
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