久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司2024年度實(shí)現(xiàn)營收9.65億元，同比+23.61%，歸母凈利潤1.11億元，同比+87.18%，扣非歸母凈利潤0.73億元，同比+117.88%。
　　公司專注于為客戶提供一站式功率半導(dǎo)體解決方案及產(chǎn)品，設(shè)有ACDC電源、DCDC電源、Digital PMIC電源、驅(qū)動(dòng)、功率器件和功率模塊6大產(chǎn)品線，全面覆蓋智能家電、電力能源、智能終端、工業(yè)控制和AI計(jì)算等五大重點(diǎn)市場應(yīng)用領(lǐng)域。2024年全年毛利率36.75%，24Q1-Q4毛利率分別為36.74%、36.27%、37.61%、36.39%，保持穩(wěn)定，彰顯公司產(chǎn)品迭代與成本控制能力。
　　產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，2024年公司家用電器類芯片營收6.21億元，同比+28.73%，毛利率38.65%，標(biāo)準(zhǔn)電源類芯片營收1.74億元，同比+19.08%，毛利率24.12%，工控功率類芯片營收1.65億元，同比+14.32%，毛利率44.36%。家電類芯片受益于公司在TOP客戶市占率提升以及“以舊換新”政策助推，增速較快，我們認(rèn)為公司家電產(chǎn)品線將在白電、黑電、小家電市場上優(yōu)勢明顯，將持續(xù)提升市占率貢獻(xiàn)穩(wěn)健增長點(diǎn)，同時(shí)公司在標(biāo)準(zhǔn)電源和工控芯片上持續(xù)突破，多條成長曲線共同助推公司成長。
　　費(fèi)用方面，2024年公司銷售費(fèi)用0.20億元，同比-12.13%，管理費(fèi)用0.35億元，同比-12.02%，研發(fā)費(fèi)用2.26億元，同比+7.13%，公司在研發(fā)上堅(jiān)定投入，已形成了一支擁有2名國家萬人計(jì)劃專家、5名博士領(lǐng)銜，共計(jì)277人的高水平研發(fā)團(tuán)隊(duì)，占公司員工比例72.89%。
　　截至2024年底，公司已開發(fā)超過1720個(gè)型號(hào)的產(chǎn)品，在高低壓集成半導(dǎo)體技術(shù)領(lǐng)域處于行業(yè)領(lǐng)先地位。2024年新產(chǎn)品新技術(shù)方面，內(nèi)嵌數(shù)字控制的集成Buck/Boost/高壓隔離半橋芯片、12相數(shù)字控制器及70ADrMOS套片、內(nèi)嵌數(shù)字算法的BLDC電機(jī)驅(qū)動(dòng)芯片、功能安全ASIL-D車規(guī)主驅(qū)芯片、車載LED大燈用低紋波調(diào)光BUCK控制器芯片、150V大電流理想二極管控制器芯片、多協(xié)議兼容的環(huán)路內(nèi)置集成快充協(xié)議芯片等產(chǎn)品陸續(xù)驗(yàn)證送樣，部分已進(jìn)入試產(chǎn)和量產(chǎn)，上述產(chǎn)品將在新能源、機(jī)器人、AI計(jì)算等新興領(lǐng)域推動(dòng)公司營收拾級(jí)而上。
　　 Fablite模式奠定公司長期競爭力。公司正從Fabless模式向Fablite模式轉(zhuǎn)變，逐步加大對(duì)上游多家晶圓廠和封測廠的投資入股和產(chǎn)線設(shè)備等深度戰(zhàn)略合作,確保在重點(diǎn)投入產(chǎn)品研發(fā)和市場銷售的同時(shí)，充分結(jié)合上游制造資源進(jìn)行芯片各類工藝技術(shù)的深度開發(fā)，目前公司超過60%晶圓采用COT或半定制合作工藝。定制化工藝有利于公司提高產(chǎn)能可獲得性，夯實(shí)技術(shù)護(hù)城河，穩(wěn)定毛利率，提高公司在模擬芯片賽道的長期競爭力。
　　盈利預(yù)測及投資建議：公司在家電供應(yīng)鏈領(lǐng)域擁有較高市場地位，且在消費(fèi)、工控、AI計(jì)算等下游持續(xù)發(fā)力。我們預(yù)計(jì)公司2025/2026/2027年收入分別為11.70、14.20和17.10億元，同比分別+21.3%、+21.4%和+20.4%，歸母凈利潤分別為1.61、2.16和2.67億元，同比分別+44.7%、+34.2%和+23.5%，對(duì)應(yīng)2025年4月1日收盤價(jià)的PE分別為41.7、31.0和25.1倍，首次覆蓋，給予“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求疲軟，公司新品研發(fā)不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇。