>> 長江期貨-尿素&甲醇周報-250407
| 上傳日期： |
2025/4/7 |
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| 6530KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
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作者： |
曹雪梅,張英 |
| 下載權限： |
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市場變化：尿素盤面價格先強后弱，4月3日尿素2505合約收盤價1894元/噸，較上周基本持平，期間最高漲至1931元/噸。尿素現貨河南市場日均價1950元/噸，較上周下調12元/噸，山東市場日均價1952元/噸，較上周下調11元/噸。
基本面變化：供應端尿素開工負荷率84.84%，較上周基本持平，其中氣頭企業(yè)開工負荷率65.38%，較上周下調0.73個百分點，尿素日均產量小幅回落至19.32萬噸。成本端無煙煤市場下游消耗剛需有支撐，價格仍持穩(wěn)運行山西晉城S0.4-0.5無煙洗小塊含稅價900-950元/噸，較上周同期價格重心持平。需求端復合肥企業(yè)產能運行率52.37%，較上周降低2.19個百分點，復合肥庫存62.01萬噸，較上周增加2.15萬噸。東北區(qū)域提貨穩(wěn)步推進，華北春耕肥按需補貨，夏季備肥提貨略有放緩觀望。三聚氰胺和脲醛樹脂等工業(yè)需求平穩(wěn)跟進。庫存端尿素企業(yè)庫存70.1萬噸，較上周減少10.4萬噸，庫存減量主要在內蒙古、新疆和云南等地。尿素港口庫存13.4萬噸，較上周基本持平。尿素目前注冊倉單4807張，合計尿素9.614萬噸，較上周減少854張，合計尿素1.708噸。
主要運行邏輯：尿素供應環(huán)比微減，日均產量仍處高位，供應寬松格局延續(xù)。需求端復合肥開工小幅下降，整體維穩(wěn)，復合肥成品庫存去庫節(jié)奏短暫停滯，水稻與玉米用肥預計集中在4月中下旬，三聚氰胺等工業(yè)需求適量補進。尿素庫存處于季節(jié)性去庫階段，目前去庫持續(xù)且較為順暢。宏觀影響方面，受美國關稅政策影響，大宗商品悲觀情緒較濃，需關注尿素價格回調風險。
重點關注：尿素裝置減產檢修情況、倉單情況、復合肥開工情況、出口政策、煤炭價格波動
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