>> 瑞達(dá)期貨-貴金屬產(chǎn)業(yè)日報-250407
| 上傳日期： |
2025/4/7 |
大?。?/td>
| 567KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
廖宏斌 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
行業(yè)消息
1.中國人民銀行4月7日公布的數(shù)據(jù)顯示，3月末黃金儲備為7370萬盎司，較2月末的7361萬盎司增加9萬盎司。在連續(xù)18個月增持黃金后，中國央行從去年5月后一直按兵不動，去年11月則重新增持黃金。2.高盛：將美國2025年第四季度GDP增長預(yù)測下調(diào)至0.5%，并將12個月衰退概率從35%上調(diào)至45%，原因是金融環(huán)境急劇收緊、外國消費(fèi)者抵制以及政策不確定性持續(xù)飆升，或?qū)⒁种瀑Y本支出。3.據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”：美聯(lián)儲5月維持利率不變的概率為56.7%，較非農(nóng)公布前的60.1%有所下降。降息25個基點(diǎn)的概率為43.3%。美聯(lián)儲到6月維持利率不變的概率為0，累計降息25個基點(diǎn)的概率為52.1%，累計降息50個基點(diǎn)的概率為44.3%，累計降息75個基點(diǎn)的概率為3.5%。
觀點(diǎn)總結(jié)
受外盤恐慌拋售情緒影響，滬市黃金白銀盤中大幅下挫，白銀開盤后一度觸及跌停。近期市場避險情緒加速升溫，VIX波動率指標(biāo)上升至2020年4月以來最高水平，全球股市的拋售壓力間接性波及金價走勢，且考慮到市場早已計價關(guān)稅風(fēng)險，短期內(nèi)回調(diào)壓力仍存。市場極端行情下，美元需求邊際回暖，對金價形成一定阻力，但受貿(mào)易戰(zhàn)影響全球去美元化進(jìn)程預(yù)計仍將持續(xù)，美元中長期上行阻力仍利好金價。此次“對等關(guān)稅”的廣度和比率均超出市場預(yù)期，短期內(nèi)美國經(jīng)濟(jì)“滯漲”風(fēng)險加劇，全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期引起市場高度恐慌。鮑威爾強(qiáng)調(diào)未來的降息路徑將取決于“抗通脹”進(jìn)程，此前美國2月PCE通脹超預(yù)期上行，非農(nóng)就業(yè)報告整體維持穩(wěn)健，勞動力市場韌性未改，疊加關(guān)稅潛在的通脹加劇風(fēng)險，除非未來CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期放緩，美聯(lián)儲大概率暫緩降息進(jìn)程。名義利率維持不變且通脹預(yù)期升溫的背景下，實際利率預(yù)期下行或?qū)饍r構(gòu)成一定支撐。白銀方面，受經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期影響，白銀工業(yè)需求或邊際放緩，較強(qiáng)的商品屬性對銀價上行構(gòu)成顯著壓力，預(yù)計金銀比維持高位，白銀上行空間相對受限，回調(diào)壓力仍可能持續(xù)。短期內(nèi)市場波動或進(jìn)一步放大，當(dāng)前建議觀望為主，黃金中長期逢低布局邏輯不變。滬金2506合約參考運(yùn)行區(qū)間680-750元/克，滬銀2506合約參考運(yùn)行區(qū)間7500-8200元/千克。
|
|
