>> 海證期貨-2025年4月尿素市場行情策略展望：產(chǎn)業(yè)去庫順暢，尿素價格或延續(xù)偏強震蕩-250328
| 上傳日期： |
2025/4/7 |
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| 2237KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
海證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
常雪梅 |
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3月尿素主力期價先抑后揚，中上旬價格弱勢調(diào)整后企穩(wěn)反彈并創(chuàng)出年內(nèi)階段性高點，整體來看月內(nèi)尿素價格表現(xiàn)堅挺，價格重心穩(wěn)步上移?；久鎭砜矗驹鹿┬璀h(huán)比階段性改善給予盤面上行驅(qū)動。供給端來看，部分裝置檢修使得日產(chǎn)、負荷高位出現(xiàn)小幅縮量，雖降幅有限，但存量裝置供給壓力有所緩解。此外本月工農(nóng)業(yè)需求釋放是助推價格攀升的重要驅(qū)動。農(nóng)業(yè)追肥逐步推進、復合肥負荷季節(jié)性增量等因素支撐下，尿素需求端明顯改善。供減需增提振下，尿素產(chǎn)業(yè)庫存得到進一步消化。此外，出口方面消息擾動也一定程度加劇價格波動彈性。
展望后市，4月我們預估在夏季肥助推下尿素價格或偏強運行，產(chǎn)業(yè)庫存有望得到進一步消化。雖現(xiàn)階段農(nóng)業(yè)追肥需求邊際弱化，但后續(xù)仍存夏季肥需求支撐，加之供給端可能會面臨部分裝置檢修減量預期，預估供需矛盾有望進一步緩解，價格偏強震蕩運行的概率較大。
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