>> 南華期貨-鋼材產(chǎn)業(yè)風(fēng)險管理日報-250407
| 上傳日期： |
2025/4/8 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
周甫翰,嚴(yán)志妮 |
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摘要：單邊上仍建議偏空操作，特別是螺紋05難有回升動力，后續(xù)需關(guān)注國內(nèi)宏觀政策動向；套利上繼續(xù)做縮10卷螺差，螺紋05-10反套。
【核心矛盾】
特朗普發(fā)動全球關(guān)稅戰(zhàn)，令市場對于經(jīng)濟(jì)前景感到擔(dān)憂，全球貿(mào)易摩擦加劇，人民幣資產(chǎn)亦受到打壓，宏觀上不確定性風(fēng)險增加。從鋼材需求來看，項目資金到位率表現(xiàn)一般，且投向鐵公基的比例縮減，建材需求表現(xiàn)較弱，后續(xù)需求高度可能也有限；卷板材目前需求較好，但是出口端呈現(xiàn)走弱跡象，需求逐步見頂跡象增強。從供應(yīng)來看，長流程鋼廠利潤較好，后續(xù)仍有增產(chǎn)動力，或累積供需矛盾。綜合來看，宏觀端風(fēng)險加劇；基本面或呈現(xiàn)走弱傾向，單邊上反彈偏空；套利上由于螺紋近月倉單壓力較大，05-10后續(xù)仍可能會走反套，另外由于鋼材出口端或走弱，10卷螺差或有繼續(xù)收縮跡象。
【利多解讀】
1、鐵水高位，原料端有支撐
2、型材、帶鋼、鋼坯、工業(yè)材消費量較好
【利空解讀】
1、建材消費量依舊不行，主要是南方
2、特朗普對全球發(fā)動關(guān)稅，或?qū)ξ覈摬闹苯映隹诨蜷g接出口有影響
3、鋼材買單出口或被嚴(yán)查
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