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周專題：我國(guó)有多少可交易的存量房？對(duì)國(guó)內(nèi)存量房規(guī)模的測(cè)算，一是便于后續(xù)二手房交易規(guī)模的相關(guān)研究，二是有助于把握存量房裝修需求端規(guī)?！，F(xiàn)有數(shù)據(jù)一般用城鎮(zhèn)居民人數(shù)與人均居住面積的乘積，但實(shí)際上由于集體戶人均住房面積遠(yuǎn)少于家庭戶，因此該種測(cè)算存在高估。我們以2020年第七次人口普查數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，依據(jù)家庭戶人均住房面積得到2020年城鎮(zhèn)住房存量為321.6億平米。在此基礎(chǔ)上，加上2021-2024年城鎮(zhèn)竣工住宅面積，減去2021-2024年拆遷面積，以及其他調(diào)整項(xiàng)，以反映近年來(lái)的變化。最后，將調(diào)整后的城鎮(zhèn)存量房面積乘以可交易存量房所占的比例，即可得到我國(guó)城鎮(zhèn)可交易存量房面積的估算值。最終測(cè)算2024年末我國(guó)城鎮(zhèn)可交易存量房面積為274.4億平米。
　　本周熱點(diǎn)：美國(guó)對(duì)華加征34%關(guān)稅，加上此前加征的關(guān)稅，將嚴(yán)重抑制雙邊貿(mào)易，短期內(nèi)不可避免地對(duì)我出口造成負(fù)面影響，加大經(jīng)濟(jì)下行壓力。在此背景下，我們認(rèn)為出口依賴度低+盈利邊際改善相關(guān)板塊有望相對(duì)受益，建筑建材方向建議關(guān)注水泥、玻璃及消費(fèi)建材板塊。此外，若美國(guó)制造業(yè)回流邏輯持續(xù)演繹，建議關(guān)注此前在美國(guó)具有產(chǎn)能布局的濮耐股份、東方雨虹。
　　投資建議：當(dāng)前我們建議關(guān)注濮耐股份（耐材出海，活性氧化鎂新品國(guó)產(chǎn)替代）、海南華鐵（算力合同落地，國(guó)資入主賦能）、北新建材（地產(chǎn)鏈修復(fù)及多元化業(yè)務(wù)發(fā)展）、鴻路鋼構(gòu)（地產(chǎn)鏈修復(fù)，智能化改造提升盈利能力）、中國(guó)化學(xué)（現(xiàn)金流較佳，化工品漲價(jià)）、中國(guó)建筑（地產(chǎn)鏈修復(fù)，化債推進(jìn)）、上海港灣（旗下衛(wèi)星電池業(yè)務(wù)，有望迎來(lái)快速增長(zhǎng)）、中材科技（LowDK電子布及風(fēng)電紗漲價(jià)）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基建投資不及預(yù)期；房地產(chǎn)需求恢復(fù)不及預(yù)期；原燃料價(jià)格上漲；相關(guān)測(cè)算不準(zhǔn)確的風(fēng)險(xiǎn)