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如何構(gòu)建大小盤風(fēng)格輪動(dòng)策略
　　回測(cè)和邏輯推演，我們選擇貨幣周期、交易擁擠度、修正貨幣活化指數(shù)、大小盤相對(duì)強(qiáng)度四個(gè)角度對(duì)大小盤風(fēng)格輪動(dòng)進(jìn)行建模。
　　【打分規(guī)則】復(fù)合因子打分使用貨幣周期、修正貨幣活化指數(shù)、大小盤相對(duì)強(qiáng)度信號(hào)等權(quán)。當(dāng)復(fù)合因子看多但擁擠度觸發(fā)看空信號(hào)時(shí)，大小盤等權(quán)配置。
　　輪動(dòng)策略2016年以來年化收益+8.90%，大幅跑贏同期滬深300指數(shù)和中證2000指數(shù)，相較業(yè)績(jī)基準(zhǔn)超額年化+8.24%。當(dāng)前模型MI\M2數(shù)據(jù)較差轉(zhuǎn)為看多大盤，市場(chǎng)利率上行延續(xù)壓制小盤表現(xiàn)，模型看大盤占優(yōu)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　數(shù)據(jù)全部來自公開市場(chǎng)數(shù)據(jù)，市場(chǎng)環(huán)境出現(xiàn)巨大變化模型可能失效?；跉v史數(shù)據(jù)的模型存在失效風(fēng)險(xiǎn)，歷史業(yè)績(jī)不代表未來。