>> 國金期貨-尿素三月月報-250403
| 上傳日期： |
2025/4/8 |
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| 492KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
國金期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
何寧 |
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一、市場回顧
本月尿素市場呈現(xiàn)顯著的上漲趨勢，市場整體表現(xiàn)活躍。具體來看，現(xiàn)貨市場價格在3月29日達(dá)到1950元/噸，單日漲幅為40-60元/噸。期貨市場方面，尿素主力合約在3月25日的開盤價為1858元/噸，到3月28日，最新價已升至1890元/噸，漲幅達(dá)1.72%。
這一輪價格上漲主要受到供需關(guān)系緊張、出口放寬預(yù)期刺激、春耕需求旺盛以及國際市場波動的影響。市場參與者對后市普遍持樂觀態(tài)度，推動價格持續(xù)走高。
二、供應(yīng)方面
生產(chǎn)端：全國尿素日產(chǎn)量在本月有所下降，目前維持在19.5萬噸以下，較2月份下降約5%。部分廠家因設(shè)備故障臨時停車，導(dǎo)致供應(yīng)量進(jìn)一步減少。此外，5月份有部分裝置進(jìn)入檢修期，預(yù)計日產(chǎn)量可能進(jìn)一步下降至18萬噸左右，這將對市場供應(yīng)產(chǎn)生較大影響。
由于檢修計劃的實施，短期內(nèi)供應(yīng)壓力將持續(xù)，市場供應(yīng)量難以顯著增加。
新產(chǎn)能：年內(nèi)預(yù)計有新增產(chǎn)能投產(chǎn)，但短期內(nèi)難以對市場形成顯著影響。新增產(chǎn)能的釋放需要時間，預(yù)計對市場供需格局的改善作用將在下半年逐步顯現(xiàn)。
三、需求方面
農(nóng)業(yè)需求：春耕季節(jié)需求旺盛，根據(jù)農(nóng)業(yè)部門的數(shù)據(jù)顯示，3月份農(nóng)戶的尿素采購量同比增長了15%。這一數(shù)據(jù)反映出春耕期間對尿素的強(qiáng)勁需求。尤其是南方水稻和東北玉米的底肥需求激增，成為推動市場上漲的重要因素。
預(yù)計4月份農(nóng)業(yè)需求將達(dá)到峰值，隨后逐步減弱。春耕需求的持續(xù)性將為市場提供有力支撐。
工業(yè)需求：復(fù)合肥廠開工率維持高位，進(jìn)一步拉動尿素采購。工業(yè)需求在短期內(nèi)保持穩(wěn)定，但需關(guān)注后期開工率的變化。隨著春耕旺季的結(jié)束，工業(yè)需求可能會受到一定影響。
四、庫存方面
庫存變化：廠家?guī)齑姹局芟陆?6%，去庫速度加快，顯示出市場需求的強(qiáng)勁。庫存結(jié)構(gòu)方面，港口庫存略有增加，但整體仍處于低位。
去庫速度加快的主要原因是市場采購積極性提高，尤其是農(nóng)業(yè)需求的集中釋放。
庫存管理：庫存管理策略對市場價格的影響逐漸顯現(xiàn)。部分廠家采取了靈活的庫存管理措施，以應(yīng)對市場波動。通過優(yōu)化庫存管理，廠家能夠更好地平衡供需關(guān)系，穩(wěn)定市場價格。
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