>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報(bào)：宏觀情緒擾動仍較大，工業(yè)硅盤面承壓震蕩-250410
| 上傳日期： |
2025/4/10 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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工業(yè)硅：
市場分析
2025-04-09，工業(yè)硅期貨價(jià)格偏弱震蕩，主力合約2505開于9505元/噸，最后收于9510元/噸，較前一日結(jié)算變化（-50）元/噸，變化（-0.52）%。截止收盤，2505主力合約持倉148493手，2025-04-09倉單總數(shù)為70117手，較前一日變化-114手。
供應(yīng)端：工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，昨日華東通氧553#硅在10100-10200（0）元/噸；421#硅在10800-11000（-50）元/噸，新疆通氧553價(jià)格9300-9400（0）元/噸，99硅價(jià)格在9300-9400（0）元/噸。據(jù)SMM報(bào)道，4月9日，云南某10萬噸水電硅節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目在保山市龍陵縣舉行點(diǎn)火投產(chǎn)儀式，該項(xiàng)目總投資14.5億元，占地面積483畝，建設(shè)6臺33000kVA工業(yè)硅冶煉電爐，配套原料系統(tǒng)、余熱發(fā)電裝置、煙氣脫硫設(shè)施及智能化公輔系統(tǒng)。該項(xiàng)目計(jì)劃在月內(nèi)正式陸續(xù)投入生產(chǎn)。
消費(fèi)端：據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，有機(jī)硅DMC報(bào)價(jià)13200-14000（-400）元/噸。SMM報(bào)道，下游終端觀望情緒持續(xù)升溫，采購意愿顯著低迷，疊加庫存持續(xù)累積，部分生產(chǎn)企業(yè)為緩解庫存壓力，不得不采取讓利促銷策略，使市場價(jià)格支撐逐漸減弱，實(shí)際成交重心持續(xù)下探。
整體來看，當(dāng)天工業(yè)硅期貨盤面價(jià)格震蕩運(yùn)行，現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)定。供給端方面，工業(yè)硅新疆大廠整體落實(shí)產(chǎn)能減產(chǎn)，后續(xù)西北地區(qū)仍有減產(chǎn)降負(fù)荷預(yù)期，需求端方面，下游企業(yè)以剛需采購為主，消費(fèi)仍相對疲軟，市場需求仍相對低迷，成本方面，隨著原料硅煤價(jià)格的下跌，成本支撐進(jìn)一步減弱。整體來看行業(yè)總庫存和倉單壓力仍相對大，工業(yè)硅預(yù)計(jì)維持弱勢震蕩。
策略
單邊：區(qū)間操作為主，上游逢高賣出套保
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險(xiǎn)
1、西北停產(chǎn)持續(xù)力度及新產(chǎn)能投產(chǎn)情況；
2、多晶硅企業(yè)開工變化；
3、政策端擾動；
4、宏觀及資金情緒；
5、有機(jī)硅企業(yè)開工情況。
多晶硅：
市場分析
2025-04-09日，多晶硅期貨主力合約2506再次下跌后反彈，開于42000元/噸，最后收于42245元/噸，收盤價(jià)較上一交易日變化-0.01%。主力合約持倉達(dá)到35983（前一交易日35997）手，當(dāng)日成交31051手。
多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，多晶硅復(fù)投料報(bào)價(jià)35.00-37.00（0.00）元/千克；多晶硅致密料34.00-35.00（0.00）元/千克；多晶硅菜花料報(bào)價(jià)31.00-32.00（0.00）元/千克；顆粒硅34.00-36.00（0.00）元/千克，N型料39.00-45.00（0.00）元/千克，n型顆粒硅38.00-39.00（0.00）元/千克。據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，多晶硅廠家?guī)齑娼档?，硅片庫存也顯著降低，最新統(tǒng)計(jì)多晶硅庫存23.60，環(huán)比變化-4.45%，硅片庫存20.90GW，環(huán)比7.18%，多晶硅周度產(chǎn)量23100.00噸，環(huán)比變化7.90%，硅片產(chǎn)量13.55GW，環(huán)比變化34.80%。
硅片方面：國內(nèi)N型18Xmm硅片1.28（0.00）元/片，N型210mm價(jià)格1.58（0.00）元/片,N型210R硅片價(jià)格1.53(0.00)元/片。
電池片方面：高效PERC182電池片價(jià)格0.31(0.00)元/W; PERC210電池片價(jià)格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10電池片價(jià)格0.30(0.00)元/W左右；Topcon G12電池片0.30(0.00)元/w；Topcon210RN電池片0.34(0.00)元/W。HJT210半片電池0.42(0.00)元/W。
組件：PERC182mm主流成交價(jià)0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交價(jià)0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交價(jià)格0.76-0.77（-0.02）元/W，N型210mm主流成交價(jià)格0.76-0.78（-0.02）元/W。
整體來看，當(dāng)天期貨盤面價(jià)格偏弱震蕩，現(xiàn)貨市場價(jià)格整體持穩(wěn)成交清淡。從供給端來看，行業(yè)自律限產(chǎn)的背景下，多晶硅開工仍維持低位，最新統(tǒng)計(jì)周度庫存仍有回落，供需格局仍較好。需求端來看，4月國內(nèi)硅片排產(chǎn)將繼續(xù)增加，4月光伏電池排產(chǎn)量達(dá)63-64GW，環(huán)比增長達(dá)13%以上。4月Topcon210R與210N電池環(huán)比提升36%以上，大板型電池供應(yīng)充足，組件排產(chǎn)情況也較好。目前開始啟動倉單注冊，當(dāng)前僅有10手倉單，需關(guān)注倉單注冊情況與交割博弈。
策略
單邊：中性
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險(xiǎn)
1、行業(yè)自律對上下游開工影響，
2、期貨上市對現(xiàn)貨市場帶動，
3、資金情緒影響。
4、政策擾動影響
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