>> 方正中期期貨-新能源產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-250409
| 上傳日期： |
2025/4/10 |
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| 2192KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
胡彬,魏朝明 |
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摘要
碳酸鋰：
【市場邏輯】
供應方面，上周碳酸鋰裝置開工率小幅回落至51.05%，環(huán)比前一周下降0.2個百分點；鹽湖開工率回升明顯，礦石提鋰開工率有所下降。上周碳酸鋰產(chǎn)量17625噸，較前一周增加307噸；鹽湖提鋰產(chǎn)量提升對沖了礦石提鋰的產(chǎn)量下降。上周全口徑樣本庫存129387噸，較前一周增加1477噸，近八周庫存連續(xù)增加；產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)庫存均有一定增量。上周周度表觀需求16148噸，較前一周基本持平，穩(wěn)定在春節(jié)過后的高位，顯示下游消費韌性仍在；全口徑庫存可用天數(shù)56天，較前一周基本持平。綜合來看，行業(yè)供需兩旺，高庫存壓制鋰鹽價格和利潤的態(tài)勢沒有改變。
【交易策略】
當前碳酸鋰供過于求態(tài)勢延續(xù)，但已低于礦石提鋰成本；中國是世界上最大的鋰資源需求國，現(xiàn)階段關稅擾動因素增多，對于產(chǎn)業(yè)鏈下游來說，宜逢低把握備貨機會，以規(guī)避價格超預期波動風險。主力合約下方支撐68000-70000，上方壓力77000-78000。
工業(yè)硅：
【市場邏輯】
供給方面，國內(nèi)工業(yè)硅開爐數(shù)繼續(xù)減少。新疆大廠出現(xiàn)明顯減停硅爐情況，后續(xù)開工或繼續(xù)下降；而西南地區(qū)小幅恢復生產(chǎn)，整體供給有所下行，庫存有小幅去化。需求方面，多晶硅產(chǎn)量整體維穩(wěn)；有機硅減產(chǎn)力度如期加大，對工業(yè)硅的需求繼續(xù)走弱；鋁合金開工平穩(wěn)，剛需采購為主。整體需求往后還存下行預期，供求關系或?qū)⒗^續(xù)惡化。供給減產(chǎn)預期下市場看空情緒有所緩解，短期工業(yè)硅盤面價格上下均將受限，或暫時止跌回穩(wěn)。但受中美互加關稅影響，宏觀情緒整體偏空，考慮到工業(yè)硅基本面偏弱，受市場悲觀情緒影響盤面有跟隨下行可能，但短期需求尚可，且減產(chǎn)落地后供給弱平衡有望暫時維持，因此若價格擊穿至9300-9500下方支撐區(qū)間，建議前期空頭可階段性獲利離場；中長期下行趨勢仍未改變，產(chǎn)能過剩與高庫存壓力將隨著需求回落而進一步放大，因此等待情緒修復后仍可逢高布空。
【交易策略】
供給減產(chǎn)下價格短期有走穩(wěn)預期，但宏觀情緒整體偏空導致盤面有所下行。操作上建議前期空頭可階段性獲利離場，等待后續(xù)價格反彈后再度逢高布空。主力合約上方關注10000-10300壓力區(qū)間，下方關注9300-9500支撐區(qū)間。
【市場邏輯】
截止到2025年4月6日當周，中國多晶硅總體樣本庫存23.6萬噸，較前一周下降1.1萬噸。供應方面，上周多晶硅產(chǎn)量2.31萬噸，較前一周增加0.17萬噸；周度表觀需求回升至3.41萬噸，需求的持續(xù)性不夠理想，庫存快速去化的可能性趨弱。
【交易策略】
最新多地光伏項目管理細則顯示“搶裝潮”或是產(chǎn)業(yè)鏈的美好期待，建議產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)擇機把握行情沖高賣出套保機會。主力合約下方支撐40000-41000，上方壓力44500-45000。
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