>> 方正中期期貨-股指期貨日度策略報告-250408
| 上傳日期： |
2025/4/9 |
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| 1763KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李彥森 |
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【行情復(fù)盤】
周二股指呈現(xiàn)反彈走勢，滬指收盤上漲1.58%。期指主力合約除IM下挫較多外均上漲。成交持倉方面，IF和IH成交持倉均，IC和IM成交持倉則上升。
【重要資訊】
行業(yè)來看，31個一級行業(yè)上漲的較多，行業(yè)漲跌差異減小，結(jié)合行業(yè)在指數(shù)中所占權(quán)重看，銀行、食品飲料、非銀金融對300和50帶動較強，醫(yī)藥生物帶動500和1000，電子拖累四大指數(shù)。資金方面，主要指數(shù)資金均出現(xiàn)流入。消息面上看，央行日內(nèi)公開市場操作凈投放流動性1025億元，短端資金成本維持低位。美方威脅進一步對華加征50%關(guān)稅后，商務(wù)部稱將堅決采取反制措施維護自身權(quán)益。但貿(mào)易沖突程度較節(jié)前緩和?？傮w上看，政策繼續(xù)支持國內(nèi)經(jīng)濟修復(fù)，但通縮風險仍需警惕，經(jīng)濟恢復(fù)節(jié)奏待加速。未來基本面焦點依然是需求特別是改善節(jié)奏，重點觀察地產(chǎn)是否修復(fù)，外需風險正在放大。海外方面，繼續(xù)關(guān)注貿(mào)易沖突后續(xù)影響，市場對年內(nèi)降息預(yù)期下降至4次左右，政策不確定性仍存。美股跌幅明顯放緩，但人民幣匯率持續(xù)走弱至關(guān)鍵位置。地緣政治風險對避險情緒的帶動仍較明顯。
【市場邏輯】
數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)經(jīng)濟改善方向不變，節(jié)奏繼續(xù)加快可能性較高，對市場有潛在利多影響。但關(guān)稅風險對基本面仍有明顯利空，關(guān)注國內(nèi)寬松政策對沖情況。外盤有穩(wěn)定跡象，但匯率利空仍在，避險情緒利空稍有下降。長期來看，基本面風險或能夠緩和，企業(yè)盈利預(yù)期、政策寬松節(jié)奏和地產(chǎn)修復(fù)、化債舉措落地仍是關(guān)鍵。
【交易策略】
策略方面，內(nèi)盤股指反彈后，如外盤也有企穩(wěn)反彈跡象，短線可擇機抄底，中長期寬幅震蕩中樞是否改變?nèi)孕栌^察。期現(xiàn)套利方面，IM遠端年化貼水率重新放大且超過前期，存在反套空間，其他品種近遠月貼水也在高位?？缙趦r差方面，06-09價差小幅走弱，正套頭寸維持觀望。跨品種方面，IH、IF對IC、IM比價大幅上升，避險情緒推動明顯，可擇機做多比價，中長期方向仍待確認。
滬深300指數(shù)壓力4020-4040，支撐3350-3390；
上證50指數(shù)壓力2750-2770，支撐2350-2380；
中證500指數(shù)壓力6160-6190，支撐4940-5020；
中證1000指數(shù)壓力6640-6670，支撐5270-5300。
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