>> 方正中期期貨-有色金屬日度策略-250408
| 上傳日期： |
2025/4/9 |
大小： |
3075KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
胡彬,楊莉娜,梁海寬 |
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銅：
日間國內(nèi)權(quán)益資產(chǎn)反彈，市場恐慌情緒有所緩解，但本輪關(guān)稅加征造成的風(fēng)險尚未完全釋放，后續(xù)銅市仍將面臨宏觀層面的明顯擾動。近期工業(yè)品價格的重挫主要是市場預(yù)期經(jīng)濟(jì)衰退，帶來全球總需求的崩塌，作為“銅博士”對宏觀預(yù)期計價更為顯著。但理性來看，銅當(dāng)前基本面仍是大宗商品中最好的品種之一，供需緊平衡的矛盾短期仍在。尤其礦端當(dāng)前供給約束較強。需求方面，中美制造業(yè)PMI連續(xù)2個月維持榮枯線上方，國內(nèi)終端需求仍處于旺季。2025年3月銅箔企業(yè)的開工率71.82%，環(huán)比上升4.17個百分點，同比上升11.38個百分點，4月銅箔行業(yè)整體開工率預(yù)計將上升至72.77%。3月銅管企業(yè)開工率為85.23%，環(huán)比增加14.95個百分點，同比減少0.74個百分點，4月銅管預(yù)計開工率為預(yù)計85.81%，環(huán)比增加0.58個百分點，同比減少0.72個百分點。本輪銅價短期非理性的下跌將有效激發(fā)下游產(chǎn)業(yè)實際需求的釋放。市場當(dāng)前情緒過于悲觀，待恐慌情緒釋放后或?qū)⒊霈F(xiàn)空頭回補。銅價年內(nèi)價格預(yù)期維持高位運行，但短期風(fēng)險尚未完全釋放，仍有進(jìn)一步下探空間。滬銅短期上方壓力區(qū)間在74000-75000元/噸附近，下方支撐區(qū)間在70000-71000元/噸附近。
鋅：
加關(guān)稅對需求憂慮回升，有色繼續(xù)承壓，如期所料鋅空頭回補后波動反復(fù)在延續(xù)，近期來看下方關(guān)注21600-22000，上方注意短線23000-23200附近壓力。趨勢逢高偏空思路為主。
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