>> 長江證券-貓眼娛樂(01896.HK)公司業(yè)績受電影大盤疲軟影響，市場覆蓋率及核心競爭力有望持續(xù)提升-250411
| 上傳日期： |
2025/4/11 |
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pdf 共5頁 |
來源： |
長江證券 |
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作者： |
高超 |
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事件描述
公司發(fā)布2024年年度業(yè)績報告。截止到2024年12月31日，公司2024年全年實現(xiàn)收入40.82億元，同比減少14.19%，其中娛樂內(nèi)容服務(wù)業(yè)務(wù)占總營收的48%，在線娛樂票務(wù)服務(wù)占比47.1%，廣告服務(wù)及其他占比4.9%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.82億元，同比減少80.02%；經(jīng)調(diào)整凈利潤為3.10億元，同比降低69.9%。
事件評論
分板塊收入看，1）娛樂內(nèi)容服務(wù)：2024年公司娛樂內(nèi)容服務(wù)全年收入19.6億元，同比減少14.8%，主要系公司部分參加的影片票房表現(xiàn)不及預(yù)期所致；2）在線娛樂票務(wù)服務(wù)：2024年公司全年收入19.22億元，同比降低14.9%，主要系中國電影市場年總票房降低所致；3）廣告服務(wù)及其他：公司廣告服務(wù)及其他業(yè)務(wù)全年實現(xiàn)收入2.01億元，同比增長1.2%。
公司參與影片數(shù)量與市場覆蓋率均創(chuàng)新高，看好2025年優(yōu)質(zhì)豐富的內(nèi)容儲備。2024年公司參與已上映國產(chǎn)影片總計63部，公司主控發(fā)行的國產(chǎn)影片共36部，累計實現(xiàn)票房232億元，其中，2024年國產(chǎn)電影票房前十的影片中，公司參與了8部（包括由公司主控宣發(fā)的6部影片），參與影片數(shù)量及市場覆蓋率創(chuàng)下歷史同期新高；細分檔期來看，公司主動發(fā)行/出品的《飛馳人生2》《一閃一閃亮星星》《年會不能?！贰赌┞房窕ㄥX》《抓娃娃》《默殺》等影片均在各大檔期表現(xiàn)亮眼。展望2025年，公司開發(fā)的第一步3D動畫《時間之子》將于5月30日上映，參與出品/發(fā)行的《小妖怪的夏天》等動畫電影也即將定檔，除動畫電影外，《水餃皇后》《獵金？游戲》《長安的荔枝》和《熊貓計劃2》等影片也已經(jīng)定檔，公司開發(fā)的《千金不換》《即興默殺》等若干影片穩(wěn)步進行中。
線下演出市場供需兩旺，公司市場競爭力有望進一步增長。2024年線下演出總出入和GMV均創(chuàng)新高，除了繼續(xù)為包括張學(xué)友、陳奕迅、周杰倫等多位國內(nèi)頭部藝人提供票務(wù)服務(wù)，我們還為包括Kanye West、Mariah Carey在內(nèi)的多位國外頭部藝人在國內(nèi)的演唱會提供優(yōu)質(zhì)票務(wù)及現(xiàn)場服務(wù)；公司自營票務(wù)平臺uutix持續(xù)豐富港澳地區(qū)演出項目，服務(wù)了包括張藝謀導(dǎo)演的《澳門2049》、以及《ComplexCon Hong Kong》在內(nèi)的多個演出項目，并與澳門地區(qū)的多家娛樂集團等達成了長期票務(wù)業(yè)務(wù)合作，未來公司將持續(xù)在東南亞、中東、拉美等多個海外地區(qū)探索合作場景，公司競爭力有望進一步鞏固。
公司持續(xù)更新迭代“貓眼專業(yè)版”以及“貓眼研究院”，積極探索‘AI+影視’更多的合作場景?！柏堁蹖I(yè)版”目前已經(jīng)覆蓋了北美、日韓、英國、澳大利亞等全球主要市場，為國內(nèi)用戶提供了了解海外市場的關(guān)鍵窗口；“貓眼研究院”為影片在各個環(huán)節(jié)提供深度和系統(tǒng)化的數(shù)據(jù)服務(wù)，未來隨著AI等高新技術(shù)的融合，公司有望打開新的增長空間和可能性。
風(fēng)險提示
1、影視院線復(fù)蘇不及預(yù)期風(fēng)險；
2、影片定檔不及預(yù)期風(fēng)險；
3、作品票房表現(xiàn)不及預(yù)期風(fēng)險。
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