>> 宏源期貨-貴金屬日評：美國3月消費端通脹超預期降溫，美參眾兩院就預算決議達成一致-250411
| 上傳日期： |
2025/4/11 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王文虎 |
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資訊
1．美國通脹超預期降溫，3月CPI環(huán)比下降0.1%，創(chuàng)近五年新低，核心CPI同比增2.8%創(chuàng)四年最低增速。
2．美眾議院驚險通過預算框架，特朗普的減稅和提高債務(wù)上限計劃進入國會批準“快車道”。
【重要資訊】
美國參眾兩院通過至9月30日的臨時支出法案，參議院通過預算協(xié)調(diào)議案為特朗普時代減稅政策延續(xù)和大幅提高債務(wù)上限掃清障礙，疊加美國國會預算辦公室CBO預測財政部資金最早可能在8-9月耗盡，使美聯(lián)儲放緩縮減資產(chǎn)負債表；特朗普實施對等關(guān)稅引發(fā)全球貿(mào)易沖突和美國經(jīng)濟衰退擔憂，使美聯(lián)儲降息預期增加至6/7/9/12月。
歐洲央行3月降息25個基點使存款機制利率降至2.5%。歐元區(qū)與德法3月制造業(yè)PMI為48.7/48.3/48.9均高于預期和前值，歐元區(qū)與德國3月消費者物價指數(shù)CPI年率為2.2%和2.3%均低于預期和前值，疊加歐洲央行經(jīng)濟學家預測中性利率為1.75-2.25%，使歐洲央行4月降息預期升溫且25年底前或?qū)⒃俳迪?-3次。
英國央行3月關(guān)鍵利率保持4.5%，延續(xù)24年10月至25年9月減持1000億英鎊政府債券。英國2月消費者物價指數(shù)CPI（核心CPI)年率為2.8%(3.5%)均低于預期和前值，3月SPGI制造（服務(wù)）業(yè)PMI為44.6(53.2)低(高)于預期和前值，但因1月國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP月率為-0.1%低于預期和前值，使市場預期25年12月前或再降息2-3次。
日本央行1月加息25BP使基準利率升至0.5%，且已于24年8月開始每個季度國債購買規(guī)模減少4000億日元。日本（東京)2(3)月消費者物價指數(shù)CPI年率為3.7%(2.9%)高于預期但低于前值(持平前值但高于預期），疊加日本最大工會Rengo實現(xiàn)平均加薪5.46%，部分日本央行官員希望二至三季度加息至1%。使市場預期日本央行或在7月前后加息。
【交易策略】
因此，特朗普對多數(shù)國家暫緩實施對等關(guān)稅90天，引導金融市場流動性危機有所緩解，美聯(lián)儲降息升溫和歐洲財政寬松預期，疊加各國央行持續(xù)購買黃金和地緣政治風險此起彼伏，或使貴金屬價格易漲難跌，建議投資者逢價格回落布局多單為主；倫敦金關(guān)注2800-2960附近支撐位及3100-3200時近壓力位，滬金650-690附近支撐位及750-770附近壓力位，倫敦銀26-28附近支撐位及35-36附近壓力位，滬銀7400-7800附近支撐位及8600-8900附近壓力位。(觀點評分:1）
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