久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)
　　近一周(2025.4.7-2025.4.11）海外市場指數(shù)漲跌互現(xiàn)，美股寬基超跌反彈，歐洲、亞太區(qū)主要市場指數(shù)整體收跌；估值方面，美股反彈估值擴(kuò)張，歐洲、亞太受制于“黑色星期一”快速下跌后爬坑斜率較緩，估值小幅收縮。納斯達(dá)克指數(shù)、納斯達(dá)克100、道瓊斯工業(yè)指數(shù)估值擴(kuò)張幅度較大，PE分別較2025年4月4日擴(kuò)張2.57x、2.28x、1.95x。分位數(shù)方面，除道瓊斯工業(yè)指數(shù)、香港地區(qū)主要指數(shù)估值分位數(shù)較高外，其他地區(qū)主要指數(shù)多位于20%以下；恒生科技指數(shù)PE、PB、PS分位數(shù)分化較大，當(dāng)前PE位于近一年5%分位數(shù)以下。
　　A股核心寬基估值整體收縮，中盤成長估值收縮較明顯。近一周(2025.4.7-2025.4.11)，A股核心寬基估值繼續(xù)收縮。規(guī)模上來看，國證2000、中證1000的PE、PB、PS和PCF收縮幅度相對(duì)較大，其中PE收縮幅度分別達(dá)2.69x、2.03x。風(fēng)格上來看，國證成長、小盤指數(shù)、中盤成長估值收縮較大，PE收縮幅度分別為0.71x、1.07x、1.17x。截至4月11日，A股主要寬基指數(shù)近一年整體估值水平較上周有所收縮，PE、PB、PS多數(shù)位于40%-55%分位數(shù)，PCF位于近三年80%-85%分位數(shù)。大盤成長中短期分位數(shù)水平占優(yōu)，其中PE、PB、PS、PCF滾動(dòng)一年分位數(shù)水平分別為18.60%、25.41%、50.41%、33.06%。三年分位數(shù)視角，PB、PCF分位數(shù)水平整體低于PE、PS，大盤成長估值分位數(shù)水平依然占優(yōu)。五年分位數(shù)視角，小盤成長估值分位數(shù)水平較高，均在70%以上。
　　一級(jí)行業(yè)方面，各行業(yè)估值多數(shù)收縮。本周一級(jí)行業(yè)股價(jià)多數(shù)下跌，中游材料&制造、TMT行業(yè)下跌幅度較大，其中電力設(shè)備行業(yè)跌幅最大，周跌8.09%。估值方面，一級(jí)行業(yè)估值多數(shù)收縮，支持服務(wù)中的綜合行業(yè)估值收縮幅度最大，商貿(mào)零售、農(nóng)林牧漁行業(yè)PE有所擴(kuò)張，幅度分別為0.76x、0.73x。
　　低協(xié)方差穩(wěn)定紅利行業(yè)估值性價(jià)比占優(yōu)。綜合看PE、PB、PS、PCF分位數(shù)，上游資源PB三年和五年分位數(shù)水平均低于PE，下游必選消費(fèi)板塊估值一年分位水平整體優(yōu)于可選板塊，農(nóng)林牧漁本周逆勢(shì)上漲后，三年分位數(shù)四項(xiàng)均值升至22.61%，五年分位數(shù)四項(xiàng)均值升至18.26%；整體來看，下游可選消費(fèi)相關(guān)行業(yè)估值分位數(shù)有所擴(kuò)張，估值性價(jià)比較新興產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)不明顯，以公用事業(yè)為代表的低協(xié)方差穩(wěn)定紅利行業(yè)估值性價(jià)比占優(yōu)，滾動(dòng)1年、3年、5年P(guān)CF均位于30%分位數(shù)以下。
　　新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)方向中，估值多數(shù)收縮。新興產(chǎn)業(yè)各板塊股價(jià)整體收跌，新能源板塊跌幅相對(duì)較大，光伏跌幅達(dá)8.87%；估值方面，新興產(chǎn)業(yè)估值多數(shù)收縮，光伏本周估值回調(diào)幅度較大，PE收縮幅度高達(dá)5.55x；集成電路估值擴(kuò)張，本周PE擴(kuò)張1.12x。熱門概念中，農(nóng)業(yè)主題指數(shù)PE擴(kuò)張幅度較大，達(dá)7.58x。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外貨幣政策節(jié)奏和幅度的不確定性；文中所列指數(shù)、個(gè)股產(chǎn)品僅作為歷史復(fù)盤，不構(gòu)成投資推薦的依據(jù)