>> 東證期貨-外匯期貨周度報告：對等關稅暫緩，美元指數(shù)走弱-250413
| 上傳日期： |
2025/4/13 |
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| 3153KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
徐穎,元濤 |
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本周全球市場概述
市場風險偏好驟降，股市多數(shù)下降，債券收益率多數(shù)上行，美債收益率升至4.49%。美元指數(shù)跌2.84%至100.1，非美貨幣多數(shù)貶值，離岸人民幣漲0.1%，歐元漲3.53%，英鎊漲1.53%，日元漲2.31%，瑞郎漲5.34%，澳元和新西蘭元漲近4%，韓元和加元漲超2%，新興市場貨幣漲跌互現(xiàn)。金價大漲6.6%至3237美元/盎司，VIX指數(shù)回落至37.6，現(xiàn)貨商品指數(shù)收漲，布油跌3.1%至65.8美元/桶。
★市場交易邏輯
特朗普政府對外大幅加征對等關稅后，市場避險情緒驟然上升，多數(shù)國家開始展開與美國的談判，對等關稅也延期90天，但中國和美國互相加征報復性關稅并層層加碼至145%，到達了無法開展正常貿(mào)易的水平。特朗普政府最新動態(tài)是對芯片等高端商品進行關稅豁免，短期內(nèi)貿(mào)易戰(zhàn)繼續(xù)升級的空間有限，但特朗普政府朝令夕改的政策不確定性，加大了市場的波動，關稅也將打壓經(jīng)濟前景，需求下降、企業(yè)利潤受損都將施壓股市。美聯(lián)儲官員發(fā)表講話，對金融市場密切關注，必要時可能會進行干預和救市，緩解市場的擔心，股市周五有所反彈。經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示美國3月通脹超預期下降，3月CPI同比從2.8%回落至2.4%，環(huán)比-0.1%，核心CPI同比從3.1%回落至2.8%，環(huán)比0.1%，均低于市場預期，能源價格下跌緩解了通脹壓力，住房成本有所緩解，但食品價格持續(xù)上漲，未來關稅將導致商品價格進一步上漲。4月密歇根大學消費者信心指數(shù)從57下降至50.8，預期54.5，一年期通脹預期從5%攀升至6.7%，預期5.1%，當前的關稅政策已經(jīng)對居民和企業(yè)信心造成明顯打擊，通脹預期跳升，經(jīng)濟面臨的滯脹壓力增加。
★熱點跟蹤
對等關稅暫緩。
★風險提示
特朗普政府關稅政策逆轉(zhuǎn)，當前交易邏輯將發(fā)生轉(zhuǎn)變
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