>> 國元國際-股指期貨周報：關(guān)稅不確定性減弱，港股迎來修復-250414
| 上傳日期： |
2025/4/15 |
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| 687KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
國元國際 |
| 評級： |
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作者： |
張思達 |
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【市場回顧】
上周港股市場出現(xiàn)下跌，至周末收盤恒指一周漲幅-8.47%，國企指數(shù)漲幅5.60%，科技指數(shù)漲幅-7.77%。上周港股所有行業(yè)下跌，可選消費下跌10.67%，能源業(yè)下跌10.4%，醫(yī)療業(yè)下跌9.61%。上周受到特朗普宣布部分關(guān)稅政策暫緩影響美股三大估值反彈，至周末道指漲幅4.95%，標普500漲幅5.70%，納指漲幅7.29%；中概股指數(shù)漲幅-5.30%。
【市場外部環(huán)境】
國內(nèi)主要城市住房銷售情況跟蹤：上周新房銷售環(huán)比走弱，二手房銷售環(huán)比回升。
央行最新動向：美聯(lián)儲對降息的最新表態(tài)偏向謹慎。
部分國內(nèi)外重要新聞：美國CPI出現(xiàn)明顯放緩，特朗普宣布暫緩實施對等關(guān)稅政策
【投資建議】
市場判斷：伴隨著關(guān)稅利空所帶來的不確定性出現(xiàn)減弱，港股短期內(nèi)有望迎來反彈。伴隨著全球貿(mào)易摩擦加劇，國內(nèi)在二季度進一步出臺寬松和刺激政策的可能性增加，我們認為內(nèi)市場對于政策的預期將進一步支撐港股估值，預期港股在中長期內(nèi)具有較好韌性。
后市觀點：近期港股的海外風險因素已經(jīng)落地，特朗普政府發(fā)起的關(guān)稅戰(zhàn)以美方主動降低力度而得到停歇，雖然全球貿(mào)易格局的調(diào)整已經(jīng)開始，但力度的減弱意味著短期內(nèi)更少的不確定性，這有利于市場的修復。
板塊配置建議：建議配置未來有望受益于AI賦能的消費板塊以及互聯(lián)網(wǎng)板塊中的龍頭個股，銳意進取的投資者近期可繼續(xù)關(guān)注受deepseek概念利好的板塊來等待市場調(diào)整期結(jié)束后選擇良機入市，另外推薦在未來更少受到外部環(huán)境影響的板塊，包括必選消費、內(nèi)資銀行保險、以及部分物管板塊的龍頭個股龍頭；同時推薦長期投資者仍建議配置一定的能源、通訊、公用事業(yè)等具有強現(xiàn)金流能力的防守板塊，這些板塊對于可能的外部沖擊更具韌性。
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