>> 太平洋證券-招商港口(001872)2024年報點評：利潤增速超預(yù)期，投資收益超穩(wěn)健-250414
| 上傳日期： |
2025/4/15 |
大小： |
352KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
程志峰 |
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事件
近日，招商港口披露2024年報。本報告期內(nèi)，實現(xiàn)營業(yè)總收入161.31億，同比增+2.41%；歸母凈利45.16億，同比增+26.44%；扣非歸母凈利40.47億，同比增+21.2%；基本每股收益1.81元，加權(quán)ROE為7.51%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為80.13億元。
分紅政策，公司24年擬派發(fā)現(xiàn)金股息約18.43億人民幣，每股約0.74元（含稅）;全年累計分紅1次，約占當年度歸母凈利比例的40.8%。若以年報披露日A股的股價計算，分紅股息率約為3.7%。
■點評
公司核心業(yè)務(wù)包括港口投資、港口運營、港口物流和智慧科技。截至本報告期末，已成功布局亞洲、非洲、歐洲、大洋洲、南美洲及北美洲等26個國家和地區(qū)的51個港口，是全球領(lǐng)先的港口投資、開發(fā)和運營商，位于全球港口運營商第一方陣。
2024年，公司的港口業(yè)務(wù)板塊，營收占比95.2%，毛利潤貢獻占比96.8%，是公司最核心的主業(yè)。具體業(yè)務(wù)量表現(xiàn)，情況如下：
>>集裝箱業(yè)務(wù)方面，完成集裝箱吞吐量19,516萬TEU，同比增長8.3%。其中內(nèi)地港口項目完成集裝箱吞吐量15,230萬TEU,同比增長8.5%；中國港臺港口項目完成集裝箱吞吐量602萬TEU,同比增長3.4%；海外港口項目完成集裝箱吞吐量3,684萬TEU，同比增長8.1%。
>>散雜貨業(yè)務(wù)方面，內(nèi)地港口共完成散雜貨吞吐量12.5億噸，同比增長0.4%；海外港口完成散雜貨吞吐量925.4萬噸，同比增長33.8%。
■投資評級
2025年，公司將聚焦港口主業(yè)，做優(yōu)做強主控碼頭，延伸港口綜合業(yè)務(wù)，以質(zhì)效提升促進高質(zhì)量發(fā)展。我們看好公司的全球化戰(zhàn)略穩(wěn)增長，帶來風險適度分散，同時也看好穩(wěn)健分紅預(yù)期，給予“增持”評級。
■風險提示
地緣政治風險；經(jīng)營管理風險；宏觀經(jīng)濟波動風險；
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