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行情回顧
　　4月11日鄭州菜粕期貨低開(kāi)后震蕩調(diào)整，加拿大油菜籽期貨收盤互有漲跌。截至收盤，菜粕主力RM2509合約收2690元/噸，跌幅0.33%，開(kāi)盤價(jià)為2670元/噸，最高價(jià)2697元/噸，最低價(jià)2658元/噸，持倉(cāng)量581123手，日增倉(cāng)13263手，成交量40.41萬(wàn)手，較上一日減少18.41萬(wàn)手。
　　產(chǎn)業(yè)邏輯概述
　　供應(yīng)端：當(dāng)前菜粕庫(kù)存處于歷史同期中等水平，但較年初有所下降，短期供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定。不過(guò)市場(chǎng)對(duì)遠(yuǎn)期供應(yīng)增加有所擔(dān)憂，這將限制菜粕價(jià)格的上漲空間。
　　需求端：需求尚未釋放，油廠開(kāi)機(jī)減少，菜粕庫(kù)存維持低位支撐盤面?，F(xiàn)貨需求短期尚處淡季，進(jìn)口油菜籽到港量不高，油廠庫(kù)存無(wú)壓力，盤面短期震蕩偏強(qiáng)。中國(guó)對(duì)加拿大油渣餅進(jìn)口加征關(guān)稅短期利多菜粕，但未對(duì)油菜籽進(jìn)口加征關(guān)稅，利多程度有限。
　　政策影響：由于美國(guó)宣布對(duì)75個(gè)經(jīng)濟(jì)體暫停實(shí)施對(duì)等關(guān)稅90天，大多數(shù)商品走強(qiáng)，但此前表現(xiàn)較強(qiáng)的粕類反而出現(xiàn)回調(diào)。另外隨著近期巴西大豆陸續(xù)到港，暫時(shí)并不會(huì)影響國(guó)內(nèi)的供給，市場(chǎng)炒作情緒也有所降溫。今天凌晨，USDA發(fā)布4月供需報(bào)告，本年度美豆期末庫(kù)存下調(diào)，但全球大豆期末庫(kù)存上調(diào)，報(bào)告偏中性。
　　后市展望
　　目前菜粕需求短期處于淡季，期貨盤面上，菜粕期貨主力RM2509合約價(jià)格低位窄幅震蕩，前期跌勢(shì)暫緩，短期來(lái)看，在現(xiàn)貨處于淡季、市場(chǎng)炒作情緒消退的氛圍下，菜粕RM2509合約價(jià)格或或延續(xù)高位震蕩偏弱走勢(shì)，后市密切關(guān)注下方60日均線支撐情況。