>> 國(guó)金期貨-螺紋熱卷周報(bào)-250414
| 上傳日期： |
2025/4/15 |
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| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)金期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
賈俊明 |
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一、市場(chǎng)概覽
本周（20250407-20250411）周初成材螺紋和熱卷弱勢(shì)下行，礦石震蕩后轉(zhuǎn)弱，全周以下跌收盤，黑色系市場(chǎng)延續(xù)下跌趨勢(shì)。上周鐵水?dāng)?shù)據(jù)維持上升，鐵礦石供需良好，礦石價(jià)格震蕩偏弱勢(shì)，由于上周貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)，宏觀風(fēng)險(xiǎn)加劇，市場(chǎng)出現(xiàn)近期較大幅度調(diào)整。產(chǎn)業(yè)層面，螺紋產(chǎn)量上升，熱卷產(chǎn)量下降，鋼材總庫(kù)存下降，價(jià)格受宏觀影響轉(zhuǎn)入弱勢(shì)。最新數(shù)據(jù)鐵水產(chǎn)量環(huán)比增加1.02萬(wàn)噸，螺紋周度增產(chǎn)1.22萬(wàn)噸，熱卷減產(chǎn)2.05萬(wàn)噸，主要鋼材品種螺紋和熱卷產(chǎn)量上波動(dòng)較小，但鋼材總庫(kù)存全面下降，熱卷需求穩(wěn)定，鋼材降庫(kù)存趨勢(shì)延續(xù)。上周螺紋2510合約下跌100元/噸，跌幅3.10%，熱卷2510合約下跌118元/噸，跌幅3.51%，鐵礦2509合約下跌35.5元/噸，跌幅4.77%。上周螺紋需求小幅增加，鋼廠產(chǎn)能增長(zhǎng)，螺紋總庫(kù)存下降，螺紋基本面供需平衡，降庫(kù)存周期延續(xù)，而熱卷板產(chǎn)能下降，需求下降，需求下降更快，總庫(kù)存降低，熱卷基本面關(guān)注貿(mào)易政策變化對(duì)出口的影響，市場(chǎng)螺紋銷售是否達(dá)到頂峰也需求特別關(guān)注。鐵水方面，上周鐵水增加，螺紋產(chǎn)量增加，原料端礦石供需相對(duì)良性。
二、供需分析
供給方面，鋼材供應(yīng)端小幅下降，螺紋產(chǎn)量增加，卷板產(chǎn)量下降幅度較大，主要鋼材品種卷板供應(yīng)明顯下降，但螺紋鋼表觀需求季節(jié)性增加，總庫(kù)存繼續(xù)下降，后續(xù)建材需求端銷售峰值表現(xiàn)需要持續(xù)關(guān)注。建材方面螺紋周產(chǎn)量232.37萬(wàn)噸，增加3.72萬(wàn)噸，上周建材需求延續(xù)回升，總庫(kù)存減少，螺紋持續(xù)去庫(kù)存。熱卷周產(chǎn)量313.3萬(wàn)噸，周減產(chǎn)9.4萬(wàn)噸，周度熱卷供應(yīng)減少幅度較大。產(chǎn)量方面，五大品種鋼材周產(chǎn)量871.06萬(wàn)噸，周環(huán)比減產(chǎn)1.46萬(wàn)噸，庫(kù)存方面，五大品種鋼材總庫(kù)存1660.61萬(wàn)噸，環(huán)比減少29.48萬(wàn)噸，鋼材庫(kù)存繼續(xù)下降。從上周看，螺紋和熱卷板產(chǎn)能分化，螺紋增產(chǎn)，熱卷減產(chǎn)幅度較大，由于建材需求旺季，螺紋庫(kù)存下降，可重點(diǎn)關(guān)注后續(xù)螺紋需求峰值，熱卷產(chǎn)能下降，更多是鋼廠主動(dòng)調(diào)產(chǎn)所致，鋼材端供需矛盾并沒(méi)有激化。鐵水方面，上周鐵水產(chǎn)量240.22萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.49萬(wàn)噸。從需求看，螺紋鋼需求恢復(fù)，上周螺紋庫(kù)存下降20.31萬(wàn)噸，鋼廠螺紋產(chǎn)能小幅增長(zhǎng)，庫(kù)存下降，螺紋基本面良性。上周熱卷產(chǎn)能下降2.03萬(wàn)噸，表需下降16.99萬(wàn)噸，上周卷板庫(kù)存下降2.03萬(wàn)噸。
三、市場(chǎng)展望
綜上分析，上周鋼材市場(chǎng)以下跌為主，鋼材主要品種螺紋和熱卷產(chǎn)量分化，螺紋延續(xù)去庫(kù)存，關(guān)稅增加對(duì)熱卷需求影響較大，鋼材庫(kù)存繼續(xù)下降，基本面相對(duì)良性，螺紋供求關(guān)系仍需要等待市場(chǎng)需求進(jìn)一步驗(yàn)證。從原料看，鐵水增加，原料礦石供需平衡。由于原料端礦石需求端仍處上升周期，原料暫無(wú)持續(xù)下行壓力，鋼材市場(chǎng)可能繼續(xù)在原料價(jià)格成本和宏觀情緒影響下反復(fù)震蕩
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