>> 瑞達期貨-國債期貨日報-250417
| 上傳日期： |
2025/4/17 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
瑞達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
廖宏斌 |
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行業(yè)消息
1、4月17日，商務部等九部門聯(lián)合印發(fā)《服務消費提質惠民行動2025年工作方案》，提出48條具體任務舉措，既涵蓋了餐飲、住宿、健康、文化娛樂、旅游休閑、體育賽事等主要行業(yè)領域，也包括了旅游列車、空中游覽、跳傘飛行、超高清電視、微短劇等新業(yè)態(tài)、新場景。
2、4月17日，《求是》雜志2025年第8期刊登商務部部長王文濤署名文章《多措并舉擴大服務消費》。文章指出，加快政策推出，出臺支持家政服務消費、發(fā)展數(shù)字消費等政策文件，會同相關部門制定促進旅游業(yè)、超高清、體育賽事經(jīng)濟、中醫(yī)藥健康發(fā)展等支持政策。
觀點總結
周四國債現(xiàn)券收益率集體走弱，到期收益率1-7Y收益率上行0.5-2bp左右，10Y、30Y收益率分別上行0.8、2bp左右至1.65%、1.87%；國債期貨集體收跌，TS、TF、T、TL主力合約分別下跌0.08%、0.14%、0.15%、0.49%。央行持續(xù)凈回籠，DR007加權利率下行至1.68%。國內(nèi)基本面端，3月制造業(yè)與服務業(yè)PMI均處于擴張區(qū)間且環(huán)比上行顯示經(jīng)濟邊際改善，失業(yè)率環(huán)比改善，價格數(shù)據(jù)仍偏弱，CPI同比下降0.1%，PPI同比下降2.5%；金融數(shù)據(jù)小幅超預期，但中長貸仍需提振，政策前置發(fā)力提振內(nèi)需下經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，社零、固投、工增小幅超預期。海外方面，美3月PMI小幅回落，非農(nóng)增長、CPI、PPI、社零數(shù)據(jù)不及預期。策略方面，當前市場或已短期消化關稅沖擊，避險情緒有所緩解，后續(xù)債市的關注點可能會再次從短期關稅的情緒面回歸至國內(nèi)基本面壓力。近期美元指數(shù)大幅下跌，離岸人民幣先跌后漲，財政與貨幣政策組合拳或繼續(xù)發(fā)力刺激內(nèi)需對沖關稅影響，中長期債市利率大概率進一步下行，但趨勢可能并不順暢，特別是考慮到近期債市強力修復行情或透支寬松與避險情緒，市場分歧預期加劇。十年債1.6%的重要利率關口近兩周交易日迎來較大拋壓，保持觀察回落情況，期債或繼續(xù)回落，待補缺后可能再度轉漲。
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