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行業(yè)消息
　　1.世界金屬統(tǒng)計(jì)局（WBMS）公布的最新報(bào)告顯示，2025年2月，全球鋅板產(chǎn)量為112.45萬(wàn)噸，消費(fèi)量為110.79萬(wàn)噸，供應(yīng)過(guò)剩1.66萬(wàn)噸。2.美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周三表示，美國(guó)總統(tǒng)特朗普推出的關(guān)稅甚至超過(guò)了美聯(lián)儲(chǔ)提前準(zhǔn)備的最高估計(jì)。別期待美聯(lián)儲(chǔ)出手救市，特朗普每天都在變。
　　觀點(diǎn)總結(jié)
　　宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周三表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)似乎正在放緩，消費(fèi)者支出增長(zhǎng)溫和，為避免關(guān)稅而搶購(gòu)進(jìn)口商品可能會(huì)拖累對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的估計(jì)，信心也在變差。市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，美元的吸引力被削弱。基本面，國(guó)內(nèi)外鋅礦進(jìn)口量上升，鋅礦加工費(fèi)持續(xù)上升，疊加硫酸價(jià)格上漲明顯，冶煉廠利潤(rùn)進(jìn)一步修復(fù)，生產(chǎn)積極性增加，加上部分檢修停產(chǎn)產(chǎn)能恢復(fù)，整體產(chǎn)量將保持增加。目前進(jìn)口窗口關(guān)閉，且進(jìn)口虧損擴(kuò)大，后續(xù)精鋅進(jìn)口預(yù)計(jì)明顯下降。需求端，下游傳統(tǒng)旺季需求逐步回暖，近期鋅價(jià)下跌，下游逢低采購(gòu)氛圍改善，國(guó)內(nèi)庫(kù)存下降明顯，有望進(jìn)入傳統(tǒng)去庫(kù)周期，海外延續(xù)去庫(kù)。終端地產(chǎn)邊際改善，但仍對(duì)需求造成拖累。技術(shù)上，持倉(cāng)增量，空頭氛圍偏強(qiáng)，關(guān)注MA10壓力。操作上，輕倉(cāng)空頭思路。