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大豆/粕類
　　 【重要資訊】
　　隔夜美豆小幅收跌，周五美豆因假期休市，國內(nèi)大豆到港預(yù)期推動(dòng)豆粕回落，市場預(yù)期未來三個(gè)月豆粕及大豆有累庫趨勢。昨日豆粕成交較好，開機(jī)率恢復(fù)至38.47%，提貨小幅增加，現(xiàn)貨最低為華南3090元/噸跌30。
　　由于對美大豆的高額關(guān)稅導(dǎo)致我國大豆進(jìn)口僅依賴巴西，巴西大豆升貼水后期有走強(qiáng)動(dòng)力，近期下跌空間也不會(huì)太大，而美豆目前低于其種植成本較多，適逢其種植季節(jié)種植面積及天氣都有交易空間，在宏觀環(huán)境沒有明顯走弱的前提下，我國大豆到港成本具有穩(wěn)中偏漲的趨勢。但若貿(mào)易戰(zhàn)引發(fā)宏觀進(jìn)一步走弱，美豆種植成本、巴西升貼水以及國內(nèi)需求的下降都會(huì)抑制豆系價(jià)格，因此這也成為豆系上漲的壓力。
　　【交易策略】
　　05豆粕合約成本區(qū)間2750-2850元/噸，09等遠(yuǎn)月豆粕目前成本區(qū)間為2850-3000元/噸。短期美豆因貿(mào)易戰(zhàn)承壓，但估值偏低疊加種植面積下降、美豆油需求大幅增加預(yù)期有較強(qiáng)支撐。巴西大豆賣壓及宏觀走弱壓制近期巴西升貼水，但高額關(guān)稅及中期賣壓緩解亦有所支撐，大豆到港成本趨于穩(wěn)定，中期有看漲趨勢。國內(nèi)豆粕因有累庫趨勢及宏觀風(fēng)險(xiǎn)暫未解除等承壓，但中期受到港成本穩(wěn)中偏漲預(yù)期影響，預(yù)計(jì)區(qū)間震蕩回落買思路為主。