>> 宏源期貨-氧化鋁與電解鋁日評：幾內(nèi)亞鋁土礦增產(chǎn)引導(dǎo)供給趨松，國內(nèi)鋁錠和鋁棒總庫存量環(huán)比減少-250421
| 上傳日期： |
2025/4/21 |
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pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
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資訊
①據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年3月中國進(jìn)口鋁礦砂及其精礦1647萬噸，環(huán)比增加1繼，同比增加39.1%;1-3月累計(jì)進(jìn)口4707萬噸，同比增加29.9%。
②近日，唐山市在產(chǎn)業(yè)布局上轂得重大突破，總投資超過435億元的兩大氫氧化鋁項(xiàng)目相繼落地，年產(chǎn)能規(guī)劃均為740萬噸。
③據(jù)海外媒體報(bào)道，國際礦亞自頭力拓集團(tuán)(hioTinto》與能源轉(zhuǎn)型方案供應(yīng)商AC金屬與材料公司《AM e ma放）于4月16日簽署合作備忘錄，共同評估在印度開發(fā)一體化低戚鋁項(xiàng)目的技術(shù)可行性。根據(jù)協(xié)議，他們將重點(diǎn)研究建設(shè)一座年產(chǎn)能06萬噸原鋁的電解鋁廠及配套2萬噸氧化鋁生產(chǎn)設(shè)施。所有生產(chǎn)環(huán)節(jié)將通過抽水菡能系統(tǒng)整合的風(fēng)電、太陽能等可再生能源供電。這個(gè)項(xiàng)目計(jì)劃分階段推進(jìn)，首期將建設(shè)年產(chǎn)50萬噸的電解鋁示范工廠。
【重要資訊】
1)上游:山西多數(shù)礦和河南露天礦仍未復(fù)采，幾內(nèi)亞政府計(jì)劃25年底推出“幾內(nèi)亞鋁土礦價(jià)格指數(shù)”但鋁土礦增產(chǎn)預(yù)期引導(dǎo)供給趨松預(yù)期，使國產(chǎn)和幾內(nèi)亞(澳洲》)鋁土礦價(jià)格環(huán)比下降(下隆》，或使國內(nèi)鋁土礦4月生產(chǎn)(進(jìn)口)量環(huán)比減少(場加)，全球(中國港口鋁土礦出操港(到港/庫存)量較上周減少(減少/培加)，中國氧化鋁產(chǎn)能開工率和生產(chǎn)量較上周下降，使中國電解鋁廠氧化鋁庫存量較上周械少，山東創(chuàng)源三期和廣西華晟二期10與20萬噸氧化鋁產(chǎn)能已建成并部分投產(chǎn)，河北文豐二期480萬噸產(chǎn)能仍在建設(shè)并將于25年陸續(xù)投產(chǎn)，廣西防城港25年3月開始建設(shè)2條120萬噸氧化鋁產(chǎn)能且兌工期為8個(gè)月，但西南氧化鋁廠4月上旬(7-23日)或有2560(40)萬噸產(chǎn)能檢修，或使中國斌化鋁4月生產(chǎn)量環(huán)比潁少，山西國產(chǎn)和進(jìn)口鋁土礦的氨化鋁生產(chǎn)成本分別為30.和550元/噸左右，河南國產(chǎn)和進(jìn)口鋁土礦的氧化鋁生產(chǎn)成本分別為3100和R700元/噸左右﹔印尼國有鋁生產(chǎn)商PTImnalu一期toO萬噸冶金級氧化鋁產(chǎn)能將于25年一季度后全面投產(chǎn)并啟動(dòng)二期to6萬噸產(chǎn)能建設(shè)，國家電投集團(tuán)幾內(nèi)亞鋁業(yè)項(xiàng)目二期126萬噸氧化鋁產(chǎn)能25年3月正式啟動(dòng)建設(shè)，前使海外氨化鋁4月生產(chǎn)量環(huán)比減少，疊加進(jìn)口窗口關(guān)閉，或使國內(nèi)氧化鋁4月進(jìn)口量環(huán)比減少，使國內(nèi)港口氧化鋁庫存量鉉上周崛加;美國企業(yè)因廢鋁不征關(guān)執(zhí)而積極搶購致海外廢鋁采購競爭激烈，益加國內(nèi)新廢鋁供給預(yù)期增加，豉使中國廢鋁4月生產(chǎn)量(進(jìn)口量）環(huán)比增加(減少》，國內(nèi)廢鋁貿(mào)易商積極出貨，再生鋁合金等因訂單增長乏力而按需采購﹔內(nèi)紊古華云三期42萬噸電解鋁產(chǎn)能已滿產(chǎn)17萬噸剩余25萬噸仍待包鋁顧產(chǎn)，六盤水雙元鋁業(yè)20萬噸電解鋁技改擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)能將于25年一季度全部通電啟槽，洛帕伊川⒆港龍泉鋁業(yè)20萬噸電解鉻產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至內(nèi)茶古赤峰東山鋁業(yè)并豉于25年6月投產(chǎn)，內(nèi)泰古霍煤鴻駿鋁電的扎哈淖爾綠電鋁項(xiàng)目二期35萬噸或于25年12月2目投產(chǎn)，新疆華章鋁業(yè)2o萬噸電解鋁灑換產(chǎn)能25年3月開工建設(shè)并于26年12月投產(chǎn)，青海橋頭鋁電56萬噸電解鋁恿換產(chǎn)能計(jì)劃25年10月開工并26年12月投產(chǎn)，中國電解鋁產(chǎn)能開工率和生產(chǎn)量較上周持平、持平，或使國內(nèi)電解鋁4月生產(chǎn)量環(huán)比增加，國內(nèi)電解鋁理論加權(quán)平均完全本為1656元/噸左右﹔新西蘭Tivai Foint電解鋁廠因電力短缺而減產(chǎn)的S94.5萬噸產(chǎn)能或子5年二季度恢復(fù)正常產(chǎn)量，alcoa計(jì)劃5年重啟其位于西班牙San Cipr n的鋁冶練廠，阿達(dá)羅礦產(chǎn)印尼通過加里曼丹鋁業(yè)公司建設(shè)156萬噸產(chǎn)能的鋁冶煉廠且預(yù)計(jì)25年四季度投產(chǎn)50萬噸產(chǎn)能并于26年9-10開始增產(chǎn)直至27年達(dá)到最大產(chǎn)能，越南達(dá)衣電解鋁廠45萬噸產(chǎn)能分三期建設(shè)且一期15萬噸產(chǎn)能或千26年二季度投產(chǎn)，使國內(nèi)電解鋁4月進(jìn)口量環(huán)比減少﹔進(jìn)口窗口關(guān)閉或朋制中國電解鋁進(jìn)口量,使中國保稅區(qū)電解鋁庫存量較上周增加，中國主要消費(fèi)地鋁錠出庫量較上周增加，國產(chǎn)鋁到貸較少使中國電解貂社會(huì)庫存量較上周展少，傖金所電解鋁庫存量較上周減少以上說明國內(nèi)電解鋁社會(huì)庫存量趨降促持貨商挺價(jià)銷售。
2)下游:中國主流消費(fèi)地鋁棒出庫量較上周增加，中國各地區(qū)鋁棒庫存量較上周減少﹔中國鋁合金社會(huì)庫存量較上周增加﹔傳統(tǒng)消費(fèi)旺季和全球貿(mào)易沖突交織，使中國鋁下游龍頭加工企業(yè)產(chǎn)能開工率較上周升高，其中重焙棒、鋁桿4月生產(chǎn)量或環(huán)比增加﹔鋁線纜《各省電網(wǎng)項(xiàng)目正式招標(biāo)引導(dǎo)訂單增加預(yù)期，或使4月鋁錢統(tǒng)進(jìn)入密集交付階段，光試搶裝機(jī)趨媯明顯提高企業(yè)在手訂單)產(chǎn)能開工率較上周升高扌鋁板帶《汽車與電池等旺季需求穩(wěn)定，海外市場訂單逐漸恢復(fù)，但成品庫存持續(xù)積壓〉、原生鋁合金<部分鋁合金廣因訂單不足和生產(chǎn)虧損及資金壓力而下調(diào)開工率，下游壓鋅企業(yè)新增訂單不足而剛需采購為主)產(chǎn)能開工率較上周下降﹔鋁型材（新能源汽車龍頭訂單持續(xù)飽和且部分中小型企業(yè)聚焦高附加值產(chǎn)品訂單有序排產(chǎn)，船的輕量化趨勢增大用鋁需求，分布式搶裝訂單激增與集中式項(xiàng)目集中交付形成雙引擎使4月龍頭訂單基本滿產(chǎn)》、鋁箔〈包裝與空調(diào)及電池箔訂單需球穩(wěn)定促龍頭企業(yè)在手訂單相對充?！贰⒃偕X合金《原材料和成品庫存量較上周履少、培加，加征關(guān)積致壓鑄企業(yè)訂單溜長乏力使下游剛需采購》產(chǎn)能開工率較上周持平，以上說
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