>> 宏源期貨-煤焦日?qǐng)?bào)-250418
| 上傳日期： |
2025/4/18 |
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pdf 共1頁(yè) |
來源： |
宏源期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
白凈 |
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【夜盤復(fù)盤】
期貨: JM2505收于857元/噸，J2505收于1534元/噸。2505合約焦化利潤(rùn)326元/噸，較前一日漲21.1元/噸。
現(xiàn)貨:山西最優(yōu)交割品倉(cāng)單980元/噸，唐山蒙5倉(cāng)單983元，金泉蒙5精煤倉(cāng)單1070元/噸，焦煤最優(yōu)交割品倉(cāng)單980元/噸，8照港濕熄焦炭倉(cāng)單1469元/噸，山西濕熄焦炭倉(cāng)單1489元/噸，邢臺(tái)干熄焦炭倉(cāng)單1505元/噸。
【重要資訊】
1、國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)在主持國(guó)務(wù)院第十三次專題學(xué)習(xí)時(shí)指出，在一些關(guān)鍵的時(shí)間窗口，推動(dòng)各方面政策措施早出手、快出手;要把握政策力度，必要時(shí)敢于打破常規(guī)，打好“組合拳"。
2、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局: 3月份中國(guó)鋼筋產(chǎn)量1861.1萬(wàn)噸，同比增5.6%; 1-3月份產(chǎn)量4810.7萬(wàn)噸，同比降2.9%。
3、本周，五大鋼材品種供應(yīng)872.71萬(wàn)噸，周環(huán)比增加1.65萬(wàn)噸，增幅0.2%；總庫(kù)存1584.68萬(wàn)噸，周環(huán)比降75.93萬(wàn)噸，降幅4.6%;周消費(fèi)量為948.64萬(wàn)噸，環(huán)比增5.3%，其中建材消費(fèi)環(huán)比增11.1%，板材消費(fèi)環(huán)比增1.8%。
4、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局: 1-3月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資19904億元，同比下降9.9%;其中住宅投資15133億元，下降9.0%。1-3月份，房地產(chǎn)開|發(fā)企業(yè)房屋施工面積613705萬(wàn)平方米，同比下降9.5%。其中，住宅施工面積427237萬(wàn)平方米，下降9.9%。
5、4月17日，全國(guó)主港鐵礦石成交114.50萬(wàn)噸，環(huán)比增11.8%; 237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交11.59萬(wàn)噸，環(huán)比增23.2%。
6、本周，山主要倉(cāng)庫(kù)及港口同口徑鋼坯庫(kù)存88.05萬(wàn)噸，周環(huán)比減少9.01萬(wàn)噸，較去年同期減少1.97萬(wàn)噸。調(diào)研周期內(nèi)，下游逢低補(bǔ)貨節(jié)奏較可，社庫(kù)維持降勢(shì)，且部分資源集港出口。
7、本周，523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為87.7%，環(huán)比增0.5個(gè)百分點(diǎn)。原煤日均產(chǎn)量197.7萬(wàn)噸，環(huán)比增1.2萬(wàn)噸，原煤庫(kù)存516.8萬(wàn)噸，環(huán)比增12.3萬(wàn)噸。
8、本周，Mystee調(diào)研全國(guó)30家獨(dú)立焦化廠噸焦盈利情況，全國(guó)平均噸焦盈利-16元/噸。
9、中煤能源發(fā)布運(yùn)營(yíng)報(bào)告顯示，2025年3月份，中煤能源商品煤產(chǎn)量為1163萬(wàn)噸，同比增加7.4%，環(huán)比增長(zhǎng)13.6%;商品煤銷量為2476萬(wàn)噸，同比增加3.3%，環(huán)比增長(zhǎng)41.7%。
【交易策略】
美國(guó)關(guān)稅政策反復(fù)無常，中美關(guān)稅沖突短期難以緩和，市場(chǎng)仍處于動(dòng)蕩期，宏觀因素主導(dǎo)當(dāng)前黑色系盤面走勢(shì)，且逐漸向基本面?zhèn)鲗?dǎo)。雙焦期貨主力合約由5月移至9月，跌勢(shì)延續(xù)。焦炭方面，首輪提漲全面落地，濕熄焦?jié)q幅50元/噸，干熄焦?jié)q幅55元/噸。下游鋼材需求持續(xù)復(fù)蘇，但后市預(yù)期不足，價(jià)格震蕩偏弱，鋼廠盈利較前期收窄。鋼廠鐵水產(chǎn)量持穩(wěn)，目前處于較高水平，但預(yù)計(jì)已經(jīng)見頂，對(duì)后續(xù)焦炭剛需支撐或有所減弱。鋼廠采購(gòu)積極性尚可，焦企出貨順暢，庫(kù)存保持穩(wěn)定，貿(mào)易商以觀望為主，港口焦炭延續(xù)累庫(kù)。焦企產(chǎn)量持穩(wěn)，本輪漲價(jià)后預(yù)計(jì)略有盈利。焦鋼博弈劇烈，短期難再有提漲。焦炭基本面預(yù)期較弱，期貨價(jià)格預(yù)計(jì)震蕩偏弱運(yùn)行；焦煤方面，主產(chǎn)地煤礦整體生產(chǎn)正常，供應(yīng)穩(wěn)定，部分煤礦因井下原因減產(chǎn)。下游焦企按需采購(gòu)，貿(mào)易商轉(zhuǎn)向觀望，以積極出貨為主，市場(chǎng)成交活躍度降低。煤礦出貨順暢，煤礦精煤庫(kù)存繼續(xù)去化，但速度有所放緩。昨日競(jìng)拍價(jià)格以下跌為主，流拍率增加。昨日煉焦煤線上競(jìng)拍成交量55.6萬(wàn)噸，流拍率33.2%。短期煤價(jià)預(yù)計(jì)將偏穩(wěn)運(yùn)行。蒙煤口岸市場(chǎng)成交氛圍冷清，以觀望為主，監(jiān)管區(qū)庫(kù)存高位。焦煤現(xiàn)貨市場(chǎng)偏穩(wěn)運(yùn)行，焦煤走勢(shì)弱于焦炭，預(yù)計(jì)震蕩偏弱。(觀點(diǎn)評(píng)分：-1)
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