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人工智能動(dòng)態(tài)：1）公司動(dòng)態(tài)：①OpenAI發(fā)布GPT-4.1，提升多模態(tài)處理能力，支持圖像與文本的結(jié)合處理。②騰訊微信集成元寶AI功能，可解析公眾號(hào)文章和圖文，提升用戶體驗(yàn)。③餓了么轉(zhuǎn)向AI賽道，推出“全息盾”系統(tǒng)，全面升級(jí)商家AI助手，實(shí)現(xiàn)平臺(tái)智能化運(yùn)營(yíng)。④智譜獲北京市人工智能產(chǎn)業(yè)投資基金追加投資2億元，支持其開源模型研發(fā)與開源社區(qū)生態(tài)建設(shè)，且在4月14日開源32B/9B系列GLM模型。
　　2）底層技術(shù)：①Scale AI推出自動(dòng)模型評(píng)估工具Scale Evaluation，支持自動(dòng)標(biāo)記模型缺陷、優(yōu)化訓(xùn)練方向。②阿里巴巴的Wan 2.1（開源視頻生成模型）在物理模擬、多語言特效等技術(shù)上保持領(lǐng)先。
　　3）行業(yè)政策：工信部發(fā)布生成式AI服務(wù)管理辦法征求意見稿。國(guó)家網(wǎng)信辦啟動(dòng)數(shù)據(jù)跨境流動(dòng)安全評(píng)估試點(diǎn)。
　　投資建議：隨著Deepseek加速傳統(tǒng)客戶的AI滲透、拓展應(yīng)用場(chǎng)景，國(guó)內(nèi)云廠商的商業(yè)模式和需求空間將迎來變革。商業(yè)模式上，會(huì)提升產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化程度，從傳統(tǒng)的以本地部署為主轉(zhuǎn)向通售賣大模型的API token最終把一系列的軟硬件服務(wù)打包銷售。需求空間上，AIAgent長(zhǎng)期來看能夠持續(xù)取代人工成本，云計(jì)算廠商將成為生產(chǎn)資料的售賣者，其對(duì)應(yīng)的天花板也將遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)的云計(jì)算業(yè)務(wù)，AI時(shí)代傳統(tǒng)的本地部署只能解決簡(jiǎn)單需求，云端部署將成為效率的選擇，這也將帶來更高的需求空間。因此，我們建議增加港股互聯(lián)網(wǎng)板塊的倉位配置，核心推薦云消費(fèi)趨勢(shì)變化彈性明顯的阿里巴巴，以及具備最佳社交場(chǎng)景和生態(tài)有望受益于人工智能產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的騰訊控股。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策風(fēng)險(xiǎn)，短視頻行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局惡化的風(fēng)險(xiǎn)，宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，游戲公司新產(chǎn)品不能如期上線或表現(xiàn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)等。