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目前工業(yè)硅交易的主要邏輯：
　　 ①現(xiàn)實2個月高顯性庫存，有機硅企業(yè)二季度維持聯(lián)合減產(chǎn)，多晶硅復產(chǎn)預計在5月開始緩慢貢獻增量，總需求缺向上彈性，需要繼續(xù)擠出新疆小廠邊際產(chǎn)能、擠出大廠外購電。
　　 ②中期看，西南豐水期有剛性復產(chǎn)預期，則工業(yè)硅中期二季度仍有累庫壓力，所以豐水期之前要卡主西南的復產(chǎn)預期，所以豐水期合約低估值也難有反彈動力。
　　 ③工業(yè)硅大廠聯(lián)合減產(chǎn)僅一家兌現(xiàn)，因過剩矛盾突出且供應端啟停彈性高，市場對于大廠聯(lián)合減產(chǎn)帶來庫存持續(xù)去化的信心不強。方向上仍然維持偏空對待，若其他大廠落地聯(lián)合減產(chǎn)，行情或階段性轉震蕩，但仍無上漲驅動，策略上此前有空單和賣看漲策略的繼續(xù)持有，延續(xù)反彈空和賣看漲策略。
　　風險點：頭部大廠減產(chǎn)意愿；出臺相關能耗雙控政策、光伏供給側改革政策
　　目前多晶硅主要交易邏輯：
　?、贀?jù)鐵合金在線調研，目前4月多晶硅排產(chǎn)9.9-10萬噸，剛性供需差來看4月仍處于多晶硅去庫預期最強的時間，但因搶裝見頂預期悲觀導致產(chǎn)業(yè)鏈自下而上開始壓縮持貨意愿，而全產(chǎn)業(yè)鏈低產(chǎn)能利用率在豐水期還有頭部大廠的供應修復預期，中期來看多晶硅仍有過剩壓力。
　　 ②近端現(xiàn)實交割品供應存在隱憂，但后續(xù)現(xiàn)貨價格承壓回落亦限制06合約向上強度，當下06合約難深跌，但向上空間亦承壓。07合約繼續(xù)定價基本面供需轉向矛盾，策略上此前有空單和賣看漲策略的繼續(xù)持有，延續(xù)反彈空和賣看漲策略。
　　風險點：光伏行業(yè)自律政策實際執(zhí)行情況、供應端復產(chǎn)