>> 國元證券-醫(yī)藥生物行業(yè)周報：醫(yī)藥板塊持續(xù)反彈，看好創(chuàng)新藥和進口取代領(lǐng)域-250421
| 上傳日期： |
2025/4/21 |
大?。?/td>
| 559KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國元證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
馬云濤 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
報告要點：
醫(yī)藥板塊本周小幅跑輸滬深300指數(shù)
2025年4月14日至4月18日，申萬醫(yī)藥生物指數(shù)下跌0.36%，跑輸滬深300指數(shù)0.95pct，在31個申萬一級行業(yè)指數(shù)中排名第24。2025年初至今，申萬醫(yī)藥生物指數(shù)下跌1.45%，跑贏滬深300指數(shù)2.68pct，漲跌幅在31個申萬一級行業(yè)指數(shù)中排名第15。截至2025年4月18日，醫(yī)藥板塊估值為26.23倍（TTM整體法，剔除負值），相對于滬深300估值溢價率為139.85%。
本周雙成藥業(yè)、康鵬科技和立方制藥等表現(xiàn)較好
漲幅排名前十的個股分別為：雙成藥業(yè)（+56.38%）、康鵬科技（+53.33%）、立方制藥（+47.07%）、舒泰神（+30.27%）、德源藥業(yè)（+28.77%）、悅康藥業(yè)（+21.40%）、東誠藥業(yè)（+16.90%）、金凱生科（+15.37%）、羅欣藥業(yè)（+15.22%）、ST景峰（+14.61%）。跌幅排名前十的個股分別為：ST吉藥（-50.67%）、新天地（-31.58%）、哈三聯(lián)（-19.10%）、長藥控股（-18.55%）、潤都股份（-13.69%）、永安藥業(yè)（-11.05%）、奕瑞科技（-10.81%）、多瑞醫(yī)藥（-10.37%）、艾迪藥業(yè)（-9.48%）、派林生物（-8.87%）。
2025年4月7日，商務(wù)部、國家衛(wèi)生健康委等12部門關(guān)于印發(fā)《促進健康消費專項行動方案》
為貫徹落實黨中央、國務(wù)院關(guān)于大力發(fā)展健康消費的決策部署，按照《國務(wù)院關(guān)于促進服務(wù)消費高質(zhì)量發(fā)展的意見》有關(guān)工作要求，培育和發(fā)展健康消費領(lǐng)域新質(zhì)生產(chǎn)力，提升健康商品和服務(wù)供給質(zhì)量，更好滿足人民美好生活需要，商務(wù)部、國家衛(wèi)生健康委等12部門研究制定《促進健康消費專項行動方案》。
投資建議
本周醫(yī)藥板塊持續(xù)反彈，其中創(chuàng)新藥細分板塊表現(xiàn)最為突出，其次上游科研試劑等板塊表現(xiàn)也相對較好，出海領(lǐng)域中，面向非規(guī)范市場出口的標的也有較好的表現(xiàn)，整體來看，本周醫(yī)藥板塊仍在圍繞本次中美增加關(guān)稅而交易。
從我國對美國加關(guān)稅的角度來看，整體有利于國產(chǎn)替代。首先，在血制品領(lǐng)域，美國是全世界最大的采漿國，而我國的人血白蛋白大量依賴進口，對從美國進口的人血白蛋白提升關(guān)稅有利于我國企業(yè)人血白蛋白的進口取代。第二，在高端醫(yī)療器械領(lǐng)域，我國市場也以進口產(chǎn)品為主，對來自美國的進口產(chǎn)品提升關(guān)稅也有利于國產(chǎn)高端醫(yī)療器械的進口取代。第三，在創(chuàng)新藥領(lǐng)域，目前我國創(chuàng)新藥研發(fā)逐步加速，部分領(lǐng)域已經(jīng)達到世界前沿水平，對來自美國的進口藥品增加關(guān)稅，同樣有助于國內(nèi)同類創(chuàng)新藥產(chǎn)品的進口取代。第四，看好面向非規(guī)范市場出口的藥品企業(yè)，不受貿(mào)易戰(zhàn)影響，且市場本身發(fā)展?jié)摿薮?，建議關(guān)注科興制藥。
風(fēng)險提示
醫(yī)藥行業(yè)政策風(fēng)險，產(chǎn)品降價風(fēng)險，研發(fā)進度不及預(yù)期風(fēng)險。
|
|
