>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：擾動消息較多，多晶硅盤面振幅放大-250423
| 上傳日期： |
2025/4/23 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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工業(yè)硅：
市場分析
2025-04-22，工業(yè)硅期貨價格底部震蕩，主力合約2505開于8860元/噸，最后收于8800元/噸，較前一日結(jié)算變化（30）元/噸，變化（0.34）%。截止收盤，2505主力合約持倉60997手，2025-04-22倉單總數(shù)為69894手，較前一日變化-321手。
供應(yīng)端：工業(yè)硅現(xiàn)貨價格持穩(wěn)。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，昨日華東通氧553#硅在9600-9900（0）元/噸；421#硅在10400-10700（0）元/噸，新疆通氧553價格8900-9200（0）元/噸，99硅價格在8900-9100（0）元/噸。昆明、黃埔港、天津、西北、上海、四川、新疆地區(qū)硅價也是個別走低。97硅今日價格同樣個別走低。
消費(fèi)端：據(jù)SMM統(tǒng)計，有機(jī)硅DMC報價11200-12000（-200）元/噸。SMM快訊，4月份以來，受近期有機(jī)硅市場不斷下行、下游及終端需求持續(xù)疲軟的影響，華東、華北、西南等地有機(jī)硅單體廠開始啟動減停產(chǎn)計劃，目前單體行業(yè)開工率僅在56%-57%，以通過減少供給數(shù)量，降低持續(xù)累庫壓力，進(jìn)一步調(diào)節(jié)市場供需失衡態(tài)勢，但終端暫無利好支撐，需求反彈阻力大，因此市場修復(fù)仍需時間，短期來看，單體廠開工率持續(xù)走低，對下游采購量提升暫無明顯刺激作用。
整體來看，當(dāng)天工業(yè)硅期貨盤面底部震蕩，現(xiàn)貨價格逐漸企穩(wěn)。供給端方面，北方內(nèi)蒙，寧夏等地區(qū)周度供給暫穩(wěn)，云南處于枯水期，開工暫穩(wěn)，需求端方面，下游拿貨需求少量顯現(xiàn)，但仍以剛需采購為主，多晶硅有機(jī)硅成本壓力較大，對工業(yè)硅有一定抑制，成本方面，目前已跌破非自備電生產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)金成本，絕大多數(shù)企業(yè)成本壓力較大。但行業(yè)總庫存和倉單壓力仍相對大，工業(yè)硅壓力仍較大。
策略
單邊：區(qū)間操作為主，上游逢高賣出套保
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
1、西北停產(chǎn)持續(xù)力度及新產(chǎn)能投產(chǎn)情況；
2、多晶硅企業(yè)開工變化；
3、政策端擾動；
4、宏觀及資金情緒；
5、有機(jī)硅企業(yè)開工情況。
多晶硅：
市場分析
2025-04-22日，多晶硅期貨主力合約2506寬度震蕩，開于38000元/噸，最后收于38020元/噸，收盤價較上一交易日變化0.34%。主力合約持倉達(dá)到66241（前一交易日66430）手，當(dāng)日成交129087手。
多晶硅現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，據(jù)SMM統(tǒng)計，多晶硅復(fù)投料報價35.00-37.00（0.00）元/千克；多晶硅致密料34.00-35.00（0.00）元/千克；多晶硅菜花料報價31.00-32.00（0.00）元/千克；顆粒硅33.00-35.00（0.00）元/千克，N型料39.00-45.00（0.00）元/千克，n型顆粒硅38.00-39.00（0.00）元/千克。據(jù)SMM統(tǒng)計，多晶硅廠家?guī)齑嫘》鲩L，硅片庫存降低，最新統(tǒng)計多晶硅庫存25.10，環(huán)比變化2.87%，硅片庫存18.22GW，環(huán)比-4.86%，多晶硅周度產(chǎn)量22300.00噸，環(huán)比變化2.76%，硅片產(chǎn)量13.57GW，環(huán)比變化0.70%。
硅片方面：國內(nèi)N型18Xmm硅片1.18（-0.05）元/片，N型210mm價格1.43（-0.05）元/片,N型210R硅片價格1.38(-0.05)元/片。
電池片方面：高效PERC182電池片價格0.30(0.00)元/W; PERC210電池片價格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10電池片價格0.29(-0.01)元/W左右；Topcon G12電池片0.30(0.00)元/w；Topcon210RN電池片0.28(0.00)元/W。HJT210半片電池0.42(0.00)元/W。
組件：PERC182mm主流成交價0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交價0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交價格0.72-0.73（0.00）元/W，N型210mm主流成交價格0.73-0.73（0.00）元/W。
整體來看，當(dāng)天期貨盤面價格寬幅震蕩，現(xiàn)貨市場價格整體持穩(wěn)成交清淡。消息面，據(jù)SMM報道，美國宣布對從柬埔寨、馬來西亞、泰國和越南進(jìn)口的太陽能產(chǎn)品征收新關(guān)稅。根據(jù)美國商務(wù)部網(wǎng)站當(dāng)?shù)貢r間周一公布的一項(xiàng)決定，該機(jī)構(gòu)計算的有關(guān)太東南亞四國太陽能產(chǎn)品的反傾銷稅為6.1%至271.28%，具體取決于企業(yè)和國家。反補(bǔ)貼稅在14.64%至3403.96%之間。這四個國家目前供應(yīng)美國約77%的光伏組件，去年對美出口太陽能設(shè)備總值達(dá)129億美元。這一關(guān)稅決定是一項(xiàng)為期一年的貿(mào)易調(diào)查的最終結(jié)果。此外根據(jù)中證金牛座報道，4月22日午間，有媒體稱其從知情人士處獲悉，中國光伏行業(yè)協(xié)會將于今日下午舉行行業(yè)會議，主題依舊為“控產(chǎn)”。對此，中國光伏行業(yè)協(xié)會回應(yīng)稱，下午召開的是部門例會，不信謠不傳謠，協(xié)會未作進(jìn)一步解釋，多空擾動消息均較多?；久鎭砜矗┙o端方面，在自身虧損以及行業(yè)自律減產(chǎn)情況下，多晶硅企業(yè)開工率變化不大，個別企業(yè)有減產(chǎn)和調(diào)整生產(chǎn)計劃，部分復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能或推遲，供應(yīng)小幅有所收縮，需求端方面，隨著搶裝潮接近尾聲，基本面存在轉(zhuǎn)弱預(yù)期。當(dāng)前僅有10手倉單，需關(guān)注倉單注冊情況與交割博弈。
策略
單邊：短期謹(jǐn)慎偏多2506合約
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：可適量買入虛值看漲期權(quán)
風(fēng)險
1、行業(yè)自律對上下游開工影響，
2、期貨上市對現(xiàn)貨市場帶動，
3、資金情緒影響。
4、政策擾動影響
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