>> 長江期貨-黑色產(chǎn)業(yè)日報-250423
| 上傳日期： |
2025/4/23 |
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| 902KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張佩云 |
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◆螺紋鋼
周二，螺紋鋼期貨價格再度下跌，杭州中天螺紋鋼3160元/噸，較前一日下跌30元/噸，05合約基差154（+3）。宏觀層面，印度自4月21日開始，將對某些鋼鐵進口實施12%的臨時關(guān)稅，以遏制進口激增，越南工貿(mào)部已接到請求，希望擴大反傾銷案件的范圍，國內(nèi)一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布，整體偏好，GDP同比增長5.4%，短期可能不會出臺大規(guī)模刺激政策；產(chǎn)業(yè)層面，最近一期數(shù)據(jù)，螺紋鋼表需大幅增加，去庫速度加快，不過市場擔(dān)憂需求見頂，通常而言，五月份鋼材需求會季節(jié)性下滑，旺季窗口期已經(jīng)不長。后市而言：估值方面，螺紋鋼期貨價格跌至電爐谷電成本附近，僅僅高于長流程成本，靜態(tài)估值處于偏低水平；驅(qū)動方面，政策端，預(yù)計中美關(guān)稅政策仍會反復(fù)博弈，短期國內(nèi)出臺大規(guī)模刺激政策概率較小，產(chǎn)業(yè)端，現(xiàn)實供需尚可，但關(guān)稅影響出口+需求季節(jié)性下滑，市場預(yù)期偏弱，預(yù)計價格震蕩偏弱運行。策略上，暫時觀望為宜。(數(shù)據(jù)來源：同花順iFinD，Mysteel)
◆鐵礦石
周二，鐵礦期貨價格震蕩運行?，F(xiàn)貨方面，青島港PB粉767元/濕噸（-2）。普氏62%指數(shù)99.30美元/噸（-0.80），月均99.82美元/噸。PBF基差100元/噸（+2）。供給端：最新澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2,437.8萬噸，環(huán)+3。45港口+247鋼廠總庫存23,108.92萬噸，環(huán)-309.23。247家鋼企鐵水日產(chǎn)240.12萬噸，環(huán)-0.10。主流礦山一季度財報發(fā)布，產(chǎn)運受天氣等因素影響多有下滑，但并沒有下調(diào)年度目標(biāo)，后期海外礦山存在增產(chǎn)增發(fā)預(yù)期。成材端搶出口效果消退，負反饋下鐵礦仍有向下動力。但鋼坯流動性較好，對鐵水產(chǎn)量有一定支撐。綜上，考慮到鐵水尚未出現(xiàn)見頂信號以及可能的宏觀政策利好，鐵礦09震蕩偏弱看待，關(guān)注715壓力位。(數(shù)據(jù)來源：同花順iFinD)。
◆雙焦
焦煤：供應(yīng)方面，主產(chǎn)區(qū)煤礦生產(chǎn)節(jié)奏整體平穩(wěn)，個別區(qū)域因井下條件限制出現(xiàn)階段性限產(chǎn)，但產(chǎn)能釋放未現(xiàn)明顯收縮。進口方面，口岸蒙煤通關(guān)量維持中位水平，但受國內(nèi)鋼價回落及焦炭提漲博弈影響，貿(mào)易商拉運意愿降溫。需求方面，焦企原料庫存多補充至合理區(qū)間，疊加市場對后市預(yù)期偏謹慎，采購行為趨于保守，煉焦煤成交活躍度下降，部分煤種線上競拍流拍現(xiàn)象增多。綜合來看，焦煤市場短期供需矛盾暫未激化，不過需求端補庫動能減弱與進口煤價格松動形成壓制，市場或延續(xù)弱穩(wěn)格局，后期重點關(guān)注終端鋼材需求釋放節(jié)奏、蒙煤口岸通關(guān)穩(wěn)定性及焦鋼企業(yè)利潤修復(fù)情況。（數(shù)據(jù)來源：同花順、Mysteel）。
焦炭：供應(yīng)方面，主產(chǎn)區(qū)焦企開工維持平穩(wěn)，當(dāng)前焦企多處于盈虧平衡邊緣，但暫無大規(guī)模減產(chǎn)計劃。需求方面，鋼廠高爐開工率保持高位，鐵水產(chǎn)量維持相對韌性，剛需采購維持穩(wěn)定節(jié)奏，部分企業(yè)存在補庫需求，但受鋼價回落抑制，補庫力度較前期有所減弱。市場情緒方面，焦鋼博弈心態(tài)加劇，首輪提漲落地后貿(mào)易商情緒趨于謹慎，投機需求階段性走弱。綜合來看，焦炭市場短期呈現(xiàn)供需緊平衡態(tài)勢，鋼價波動及終端需求復(fù)蘇節(jié)奏仍是核心變量，需重點關(guān)注高爐復(fù)產(chǎn)進度、鋼廠利潤修復(fù)程度及原料煤成本變動情況。（數(shù)據(jù)來源：同花順、Mysteel）
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