>> 國盛證券-中科創(chuàng)達(dá)(300496)年報業(yè)績維持健康，現(xiàn)金流回暖彰顯經(jīng)營改善-250423
| 上傳日期： |
2025/4/23 |
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| 698KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
劉高暢,陳澤青 |
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事件：公司發(fā)布2024年報，2024年公司實現(xiàn)總營業(yè)收入53.85億元，同比增長2.72%；實現(xiàn)歸母凈利潤4.07億元，同比減少12.6%。
智能手機(jī)、智能物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)維持平穩(wěn)基本盤，智能汽車業(yè)務(wù)暫有放緩。1）2024年公司智能軟件業(yè)務(wù)線實現(xiàn)營業(yè)收入142274.17萬元，較上年增長0.49%。智能物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)線實現(xiàn)營業(yè)收入154549.38萬元，較上年增長3.73%。這兩部分業(yè)務(wù)相對平穩(wěn)，維持公司穩(wěn)定基本盤。2）2024年，智能汽車業(yè)務(wù)線實現(xiàn)營業(yè)收入241640.10萬元，較上年增長3.42%。智能汽車業(yè)務(wù)在2023年經(jīng)歷了30%以上的高速增長，2024年智能汽車行業(yè)進(jìn)入了技術(shù)迭代、市場分化的關(guān)鍵階段。受汽車廠商驗收周期加長、部分廠商車型出貨不及預(yù)期影響，公司智能汽車業(yè)務(wù)增速暫時有所放緩。展望未來，公司智能汽車業(yè)務(wù)的重點是積極拓展并保障智能座艙，智能駕駛平臺平穩(wěn)過渡的同時，全力拓展全球化業(yè)務(wù)，并全力推進(jìn)整車操作系統(tǒng)的前瞻戰(zhàn)略布局，從而將智能汽車業(yè)務(wù)推向一個新的發(fā)展臺階。
堅定研發(fā)投入布局未來，階段性帶來一定利潤端壓力。公司在既定的"操作系統(tǒng)+端側(cè)智能"的戰(zhàn)略方向下，持續(xù)加大對端側(cè)智能的核心技術(shù)和創(chuàng)新賽道等領(lǐng)域的投入。報告期內(nèi)，公司重點布局機(jī)器人等端側(cè)智能領(lǐng)域，研發(fā)費用較去年同期增加7,752.47萬元，同比增長8.16%。
現(xiàn)金流顯著回暖，彰顯公司經(jīng)營改善。自2024年下半年開始，公司經(jīng)營情況持續(xù)改善。2024年下半年，公司營業(yè)收入較上半年環(huán)比增長24.29%，歸屬于上市公司股東的凈利潤較上半年環(huán)比增長190.4%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額較上半年環(huán)比增長61.16%。其中，2024年第四季度，公司營業(yè)收入同比增長23.76%，環(huán)比增長30.67%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長282.76%，環(huán)比增長436.76%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比增長37.46%，環(huán)比增長63.35%。
維持“買入”評級。鑒于公司新發(fā)布的2024年報業(yè)績，考慮到宏觀環(huán)境的不可控性，我們調(diào)整盈利預(yù)測，預(yù)計2025E/26E/27E分別實現(xiàn)歸母凈利潤4.56/5.11/5.44億元，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：下游行業(yè)波動風(fēng)險；智能駕駛滲透率不及預(yù)期的風(fēng)險；研發(fā)投入不及預(yù)期
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