久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：
　　1）公司發(fā)布2024年年報(bào)，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收177.25億元，同比增15.44%；歸母凈利為15.21億元，同比增長(zhǎng)447.72%。行情回暖疊加成本下降，公司盈利大增。2）另公司發(fā)布25年一季報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收40.87億元，同比增11.60%；歸母凈利為2.06億元，同比增157.47%。公司成本持續(xù)下降、業(yè)績(jī)維持高增。
　　黃雞競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出，生豬養(yǎng)殖成本逐季下降
　　黃雞：出欄增長(zhǎng)，競(jìng)爭(zhēng)力突出。24年黃雞市場(chǎng)景氣度下行，公司肉雞銷售均價(jià)為12.94元/公斤，同比下降5.48%。但公司黃雞養(yǎng)殖板塊實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)增長(zhǎng)：一方面公司養(yǎng)雞產(chǎn)業(yè)繼續(xù)推進(jìn)區(qū)域擴(kuò)張戰(zhàn)略，24年銷售肉雞5.16億只，同比增12.95%。另一方面，公司養(yǎng)殖成本下降明顯，除原料價(jià)格降低外，生產(chǎn)成績(jī)提高、多項(xiàng)核心生產(chǎn)指標(biāo)達(dá)近五年最好水平。24年養(yǎng)雞完全成本約11.8元/公斤，25年Q1進(jìn)一步下降至11.2元/公斤。預(yù)計(jì)公司24年肉雞板塊貢獻(xiàn)利潤(rùn)近12億元。
　　生豬：量?jī)r(jià)利同增。24年生豬行情有所好轉(zhuǎn)，公司商品豬銷售均價(jià)為17.30元/公斤，同比漲14.57%。24年全年公司養(yǎng)豬完全成本為7.46元/斤，其中Q1-Q4分別為：8.8元/斤、7.4元/斤、7.3元/斤和7元/斤，逐季下行。25年Q1則進(jìn)一步下降至6.7元/斤。25年公司全年成本目標(biāo)為6.5元/斤。另外公司出欄目標(biāo)如期完成，年度銷售肉豬129.80萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)51.80%。公司已有生豬產(chǎn)能200萬(wàn)頭，25年出欄將進(jìn)一步增加至180-200萬(wàn)頭。
　　屠宰：產(chǎn)能持續(xù)釋放。公司已建成黃羽肉雞屠宰產(chǎn)能1.2億只，24年全年屠宰量超過6000萬(wàn)只，屠宰產(chǎn)品占比逐年較快增長(zhǎng)。
　　盈利預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí)
　　公司肉雞競(jìng)爭(zhēng)力不斷鞏固，且生豬養(yǎng)殖成本差異不斷縮小。隨著公司出欄的穩(wěn)步增長(zhǎng)，公司盈利能力亦將進(jìn)一步提高。我們預(yù)計(jì)公司25-27年的EPS分別為2.00元、2.96元和3.36元?？春霉景l(fā)展?jié)摿ΓS持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、下游需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)