久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：4月21日，公司發(fā)布《2024年年度報(bào)告》，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.98億元，同比-9.32%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.87億元，同比-25.41%。
　　公司業(yè)績短期承壓，1Q2025毛利率有所回升：公司2024年業(yè)績有所承壓，主要系國內(nèi)需求下滑，帶來了一定的挑戰(zhàn)，且募投項(xiàng)目投產(chǎn)產(chǎn)能需要爬坡，疊加折舊影響，虧損1254.18萬元，1Q2025觸底反彈，營收相比2024年第三、四季度有所提升，單看2025年一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.75億元，同比-5.13%；歸屬于上市公司股東的凈利潤0.46億元，同比-10.94%。從利潤端看，公司1Q2025毛利率/凈利率分別為35.97/16.80%，同比+1.52/-1.07pct，環(huán)比+8.13/+0.80pct，毛利率環(huán)比有所回暖。
　　 AIDC產(chǎn)業(yè)鏈高景氣，帶來零部件需求增量：數(shù)字經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展帶動數(shù)據(jù)中心建設(shè)熱潮，其穩(wěn)定運(yùn)行離不開壓縮機(jī)高效的溫控系統(tǒng)與燃?xì)廨啓C(jī)和內(nèi)燃機(jī)提供的可靠的電源系統(tǒng)，因此，數(shù)據(jù)中心溫控系統(tǒng)中的壓縮機(jī)零部件，以及電源系統(tǒng)中的燃?xì)廨啓C(jī)和內(nèi)燃機(jī)需求持續(xù)攀升。公司緊抓AIDC產(chǎn)業(yè)鏈高景氣機(jī)遇，優(yōu)化產(chǎn)品布局。
　　國內(nèi)海外產(chǎn)能建設(shè)雙輪驅(qū)動，優(yōu)化產(chǎn)能配置：1）明德項(xiàng)目持續(xù)爬產(chǎn)，隨著產(chǎn)能利用率上升，逐步提升成本控制；2）墨西哥工廠組建國際化的建設(shè)團(tuán)隊(duì)，引入具備高精度、高自動化的先進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備，確保工廠按時竣工投產(chǎn)，將滿足全球客戶不斷變化的供應(yīng)鏈需求，優(yōu)化產(chǎn)能配置。
　　投資建議：我們預(yù)計(jì)公司2025-2027年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.82/18.24/23.61億元，歸母凈利潤2.50/3.27/4.18億元。對應(yīng)PE分別為16.08/12.30/9.61倍，維持“增持”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)能消化不及預(yù)期、子公司業(yè)績不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)、匯率變動的風(fēng)險(xiǎn)、關(guān)稅波動風(fēng)險(xiǎn)