>> 東吳證券-原油月報：受美國對等關(guān)稅影響，三大機構(gòu)下調(diào)2025年全球原油需求預(yù)期-250423
| 上傳日期： |
2025/4/23 |
大小： |
2046KB |
| 格式： |
pdf 共42頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
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作者： |
陳淑嫻 |
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投資要點
【原油庫存板塊】IEA、EIA、OPEC在2025年4月報中預(yù)測2025年全球原油庫存變化分別為+80、+45、-137萬桶/日，較2025年3月預(yù)測分別+20、+42、+9萬桶/日，三大機構(gòu)預(yù)測2025年庫存變化平均為-4萬桶/日，較2025年3月預(yù)測均值+24萬桶/日。
【原油供給板塊】IEA、EIA、OPEC在2025年4月報中預(yù)測2025年原油供給量分別為10430、10410、10368萬桶/日，較2024年原油供給分別+130、+135、+132萬桶/日，IEA、EIA、OPEC相較2025年3月預(yù)測量分別-20、-7、-6萬桶/日。
【原油需求板塊】IEA、EIA、OPEC在2025年4月報中預(yù)測2025年原油需求量分別為10350、10365、10505萬桶/日，較2024年原油需求分別+70、+90、+130萬桶/日，IEA、EIA、OPEC相較2025年3月預(yù)測量分別-40、-49、-15萬桶/日。
【相關(guān)上市公司】推薦：中國海油/中國海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中國石油/中國石油股份（601857.SH/ 0857.HK ）、中國石化/中國石油化工股份（600028.SH/ 0386.HK ）、中海油服（601808.SH）、海油工程（600583.SH）、海油發(fā)展（600968.SH）；建議關(guān)注：石化油服/中石化油服（600871.SH/1033.HK）、中油工程（600339.SH）、石化機械（000852.SZ）。
【風(fēng)險提示】1）地緣政治因素對油價出現(xiàn)大幅度干擾。2）宏觀經(jīng)濟增速嚴重下滑，導(dǎo)致需求端嚴重不振。3）新能源加大替代傳統(tǒng)石油需求的風(fēng)險。4）OPEC+聯(lián)盟修改石油供應(yīng)計劃的風(fēng)險。5）美國解除對伊朗制裁，伊朗原油快速回歸市場的風(fēng)險。6）美國對頁巖油生產(chǎn)環(huán)保、融資等政策調(diào)整的風(fēng)險。7）全球2050凈零排放政策調(diào)整的風(fēng)險。
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