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核心觀點(diǎn)
　　3月電新出口呈環(huán)比增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，行業(yè)需求有望邁入復(fù)蘇階段。
　　組件：3月出口163億元，環(huán)比+37.27%，同比-28.55%。1-3月累計(jì)出口446億元，累計(jì)同比-30.79%。
　　逆變器：3月出口45億元，環(huán)比+39.45%，同比+6.67%。1-3月累計(jì)出口122億元，累計(jì)同比+6.5%。
　　變壓器：3月出口44億元，環(huán)比+18.44%，同比+27.35%。1-3月累計(jì)出口131億元，累計(jì)同比+39.99%。
　　電表：3月出口6億元，環(huán)比+25%，同比-15%。1-3月累計(jì)出口20億元，累計(jì)同比-14.17%。
　　風(fēng)機(jī)：3月出口1億美元，環(huán)比+86.81%，同比+50.54%。1-3月累計(jì)出口3億美元，累計(jì)同比+41.58%。
　　風(fēng)機(jī)出口呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)，電力設(shè)備穩(wěn)步復(fù)蘇。風(fēng)機(jī)出口呈現(xiàn)同比與環(huán)比的同時(shí)增長(zhǎng)，第一季度回升情況明顯。與此同時(shí)，電力設(shè)備整體出口在3月全面實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)，各細(xì)分領(lǐng)域展現(xiàn)出較好的增長(zhǎng)勢(shì)頭。
　　全球新能源需求邊際呈現(xiàn)修復(fù)態(tài)勢(shì)，新興市場(chǎng)有望成為行業(yè)增長(zhǎng)引擎。逆變器、變壓器、風(fēng)機(jī)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，全球新能源需求有望反彈。亞洲新興市場(chǎng)需求增長(zhǎng)較為明顯，為新能源產(chǎn)品出口提供了重要?jiǎng)恿Α?br>　　投資建議與投資標(biāo)的
　　建議關(guān)注德業(yè)股份(605117，買入)、陽光電源(300274，未評(píng)級(jí))、禾邁股份(688032，買入)、三星醫(yī)療(601567，未評(píng)級(jí))、海興電力(603556，未評(píng)級(jí))、金盤科技(688676，買入)、正泰電器(601877，未評(píng)級(jí))、金風(fēng)科技(002202，未評(píng)級(jí))、明陽智能(601615，未評(píng)級(jí))、運(yùn)達(dá)股份(300772，未評(píng)級(jí))、日月股份(603218，未評(píng)級(jí))。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　海外光伏行業(yè)增長(zhǎng)不及預(yù)期、海外電力設(shè)備行業(yè)增長(zhǎng)不及預(yù)期、海外風(fēng)電行業(yè)增長(zhǎng)不及預(yù)期、地緣風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)。