>> 國證國際-港股晨報-250425
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2025/4/25 |
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國證國際 |
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國證視點：關(guān)稅戰(zhàn)不能持久，逐步重新加倉港股
周三大漲后，港股昨日出現(xiàn)回吐，終止三連升勢頭，投資者繼續(xù)關(guān)注關(guān)稅戰(zhàn)進展。開市初段，大市表現(xiàn)反復，恒指低開42點后曾轉(zhuǎn)升21點，惟獲利沽壓陸續(xù)涌現(xiàn)，早市恒指曾最低跌360點至21712點。午后，大市反復收窄跌幅。恒指收報21909點，跌162點或0.74%。恒生科指跑輸大盤，全日跌1.46%。大市交投回落，主板成交報2048億港元，較上日少21.4%。
周三大額凈流出后，港股通交易于昨日重拾凈流入態(tài)勢。北水全日凈流入33.87億港元，對比上日凈流出181.07億元。北水凈買入最多的個股依次是阿里9988.HK、美團3690.HK、小鵬汽車9868.HK；凈賣出最多的依次是中移動941.HK、中海油883.HK、騰訊700.HK。
行業(yè)表現(xiàn)方面，12個恒生綜指行業(yè)指數(shù)中，3個上升9個下跌。上升的三個板塊為醫(yī)療保健、材料及電訊，漲幅分別為1.61%、0.39%及0.28%。領跌且跑輸恒生綜指的板塊為可選消費、能源及綜合企業(yè)，跌幅分別為1.71%、0.97%及0.86%。
個股方面，近期卷入外賣戰(zhàn)的兩個主角京東9618.HK及美團3690.HK繼續(xù)走弱，分別跌6.19%及5.15%，為表現(xiàn)最差的兩只藍籌股。香港珠寶金飾龍頭周大福1929.HK公布季度業(yè)績后造好，全日上漲6.88%，為漲幅最大的藍籌股。
美股連續(xù)3日反彈，早段略為受壓下逐步走高，道指、標指、納指收市分別漲1.23%、2.03%及2.74%，科技股表現(xiàn)領先。投資者繼續(xù)關(guān)注特朗普關(guān)稅戰(zhàn)進展的同時，美聯(lián)儲官員放鴿，利好投資情緒。克利夫蘭聯(lián)儲行長稱6月份有可能減息。美元繼續(xù)走弱，因美國關(guān)稅政策削弱美國經(jīng)濟前景，并且侵蝕市場對美元的信心。金價回升，投資者在近期拋售后重新涌入市場。紐約期金升1.92%至每盎司3357.47美元。
經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，美國3月耐用品訂單按月升9.2%，為2024年7月以來最大升幅，遠高于預期的增長2%。前值由增長1%修正為增長0.9%。另外，美國上周新領失業(yè)救濟人數(shù)為22.2萬人，按周增加6000人，符合市場預期；新領失業(yè)救濟人數(shù)4周均值為22.025萬人，按周下跌750人。
近期特朗普政府多次表示，美中之間正就關(guān)稅問題談判，且將達成協(xié)議。中國外交部發(fā)言人部郭嘉昆昨日在例行記者會上指，都是假消息。他表示，中美雙方并沒有就關(guān)稅問題進行磋商或談判，更談不上達成協(xié)議。郭重申，關(guān)稅戰(zhàn)是由美方發(fā)起，中方的態(tài)度一貫明確，打，奉陪到底；談，大門敞開，對話談判必須是平等、尊重、互惠。
特朗普的關(guān)稅政策越來越收到美國本土的質(zhì)疑。截至4.23，美國12個州就關(guān)稅問題起訴特朗普政府，指總統(tǒng)特朗普無權(quán)對外國貿(mào)易伙伴征收全面關(guān)稅，并要求法院加以制止。該訴訟質(zhì)疑特朗普的說法，即他可以根據(jù)《國際緊急經(jīng)濟權(quán)力法案》征收關(guān)稅。該訴訟認為，只有國會有權(quán)征收關(guān)稅，總統(tǒng)只有在出現(xiàn)緊急情況、面臨來自國外的“不尋常和特殊威脅”時才能援引《國際緊急經(jīng)濟權(quán)力法案》。原告要求法院宣布這些關(guān)稅是非法的，并阻止政府機構(gòu)和官員執(zhí)行新關(guān)稅計劃。這項訴訟的原告包括俄勒岡州、亞利桑那州、科羅拉多州、康涅狄格州、特拉華州、伊利諾伊州、緬因州、明尼蘇達州、內(nèi)華達州、新墨西哥州、紐約州和佛蒙特州。
我們認為，特朗普的關(guān)稅政策不能持久。同時，特朗普上臺后的舉動，破壞了美國與傳統(tǒng)盟友的關(guān)系，倒過來強化了中國的外交關(guān)系。建議重新加倉港股。
分析師：韓致立
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