>> 國投證券-東陽光(600673)積極拓展下游市場，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局-250426
| 上傳日期： |
2025/4/27 |
大小： |
726KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
國投證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
馬良,朱思 |
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事件：
4月25日公司發(fā)布2025年一季度報告，2025年一季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入33.47億元，同比增長18.28%，歸母凈利潤2.78億元，同比增長181.53%。
積極拓展液冷版圖，深化產(chǎn)業(yè)協(xié)同：
2024年報披露，公司抓住AI算力建設(shè)大趨勢，對冷板式液冷和浸沒式液冷進行戰(zhàn)略布局，是目前是市場上少數(shù)實現(xiàn)全面提供核心部件鋁冷板、關(guān)鍵材料氟化冷卻液以及冷板式和浸沒式液冷解決方案的頭部企業(yè)，能提供“系統(tǒng)級—機柜級—服務(wù)器級”液冷全鏈條解決方案和產(chǎn)品。公司不斷延伸拓展業(yè)務(wù)線，年報披露，公司與韶關(guān)市政府開展戰(zhàn)略合作，計劃入駐華南地區(qū)唯一的國家級數(shù)據(jù)中心集群——韶關(guān)數(shù)據(jù)中心集群，建設(shè)數(shù)據(jù)中心液冷設(shè)備制造、超級電容研發(fā)基地。年報披露，公司與中際旭創(chuàng)戰(zhàn)略合作，共建智算中心液冷生態(tài)。公司深化產(chǎn)業(yè)協(xié)同，一季度實現(xiàn)收入利潤雙向增長。
加大創(chuàng)新投入，進軍智能機器人領(lǐng)域：
2024年報披露，在武漢市政府支持下，由公司牽頭，聯(lián)合上海智元、北武院以及靈初智能，于武漢共同投資成立光谷東智，公司正式進軍智能機器人領(lǐng)域。2025年3月29日，公司、光谷東智與上海智元、武漢東湖新技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會武漢光谷中心城建設(shè)服務(wù)中心、湖北省科技投資集團有限公司在武漢東湖新技術(shù)開發(fā)區(qū)簽署多項戰(zhàn)略合作協(xié)議，致力于共同打造全國最大最先進、華中首家人形機器人創(chuàng)新中心。年報披露，公司與湖北省科技投資集團有限公司簽訂《機器人采購項目協(xié)議》，湖北省科技投資集團委托光谷東智實施機器人項目，項目金額不超過7,000萬元，也是公司首批機器人市場化訂單。
投資建議：
我們預(yù)計公司2025年~2027年收入分別為139.68億元、164.54億元、194.16億元，歸母凈利潤分別為13.21億元、16.74億元、21.26億元，給予25年25倍PE，對應(yīng)六個月目標價10.96元，維持“買入-A”投資評級。
風(fēng)險提示：行業(yè)需求不及預(yù)期；新產(chǎn)品研發(fā)導(dǎo)入不及預(yù)期；市場競爭加?。坏鼐壵物L(fēng)險
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