>> 國海證券-無錫銀行(600908)2025年一季報點(diǎn)評：營收凈利持續(xù)增長，資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)定-250426
| 上傳日期： |
2025/4/27 |
大?。?/td>
| 685KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
林加力,徐凝碧 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
事件:
4月24日，無錫銀行發(fā)布2025年一季報。
投資要點(diǎn):
2025年一季度，無錫銀行實現(xiàn)營業(yè)收入13.50億元，同比增長3.53%；實現(xiàn)歸母凈利潤6.18億元，同比增長3.13%。資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定，不良率環(huán)比持平。風(fēng)控能力保持優(yōu)異，關(guān)注類貸款占比環(huán)比下行，首次覆蓋，給予“買入”評級。
營收歸母增幅縮小，凈利息收入增幅擴(kuò)大。2025Q1，無錫銀行實現(xiàn)營業(yè)收入13.50億元，同比增長3.53%，增幅較2024Q1縮小1.49pct；其中凈利息收入同比增長5.08%，增幅較2024Q1擴(kuò)大4.85pct。2025Q1，無錫銀行實現(xiàn)歸母凈利潤6.18億元，同比增長3.13%，增幅較2024Q1縮小6.28pct。
資產(chǎn)總額穩(wěn)定增長，對公貸款表現(xiàn)優(yōu)異。截至2025年一季度末，無錫銀行資產(chǎn)總額達(dá)2668.01億元，較2024年末增長3.89%。發(fā)放貸款和墊款本金總額1606.68億元，較2024年末增長6.25%，其中對公貸款1134.61億元，較2024年末增長6.02%。
資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)定，關(guān)注類貸款占比環(huán)比下降。2025年Q1末無錫銀行不良率為0.78%，和2024年末持平；撥備覆蓋率為430.60%，較2024年末下降27pct。關(guān)注類貸款占比較2024年末下降3bps至0.52%。2025Q1成本收入比較2024Q1下降1.29pct至24.85%。
盈利預(yù)測和投資評級：無錫銀行2024年度資產(chǎn)規(guī)模與營收同比增速均有所提升，戰(zhàn)略布局與時俱進(jìn)，風(fēng)控體系穩(wěn)健，首次覆蓋，給予“買入”評級。我們預(yù)測2025-2027年營收為51.26、54.46、58.64億元，同比增速為8.47%、6.23%、7.68%；歸母凈利潤為23.77、25.03、26.43億元，同比增速為5.53%、5.34%、5.59%；EPS為1.04、1.10、1.16元；P/E為5.45、5.17、4.88倍，P/B為0.54、0.56、0.51倍。
風(fēng)險提示：金融監(jiān)管政策發(fā)生重大變化；房地產(chǎn)領(lǐng)域風(fēng)險集中暴露經(jīng)濟(jì)回暖過程中發(fā)生黑天鵝事件；債券市場發(fā)生異常波動；企業(yè)償債能力下降，資產(chǎn)質(zhì)量大幅惡化。
|
|
