>> 東證期貨-外匯期貨周度報告：美國經(jīng)濟滯脹壓力上升，美元維持震蕩-250427
| 上傳日期： |
2025/4/27 |
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| 3162KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
徐穎,元濤 |
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★本周全球市場概述
市場風險偏好微升，股市多數(shù)上漲，債券收益率多數(shù)下行，美債收益率降至4.23%。美元指數(shù)漲0.24%至99.47，非美貨幣漲跌互現(xiàn)，離岸人民幣漲0.24%，歐元跌0.25%，英鎊漲0.13%，日元跌1.05%，瑞郎跌1.42%，雷亞爾漲超3%，比索、新西蘭元、澳元、林潔特收漲，韓元、泰銖收跌。金價跌0.2%至3319美元/盎司，VIX指數(shù)回落至24.8，現(xiàn)貨商品指數(shù)收漲，布油跌0.9%至67.5美元/桶。
★市場交易邏輯
關稅問題繼續(xù)擾動市場，美國陸續(xù)與日本和歐元區(qū)國家進行談判，對中國的邊際態(tài)度軟化，表示可能取消巨額關稅，期待與中國展開談判，市場情緒得到提振，不過國內(nèi)反面表示尚未開展談判，消息層面對市場的擾動增加。特朗普改口稱無意解雇鮑威爾，但希望降低利率水平，市場對美聯(lián)儲獨立性的擔憂緩解。美聯(lián)儲多位官員發(fā)表講話，整體表態(tài)有所轉(zhuǎn)鴿，哈克暗示6月可能降息，沃勒則表示關稅將給經(jīng)濟帶來下行風險，需求下降可能會對沖部分通脹上漲壓力，失業(yè)率上升的情況下可以降息。美股財報季開啟表現(xiàn)尚可，對美股構成一定支撐。4月美國制造業(yè)PMI從50.2回升至50.7，預期49.1，但服務業(yè)PMI從54.4回落至51.4，預期52.5，關稅預期導致?lián)屵M口操作推動制造業(yè)PMI走高，但是經(jīng)濟前景受到打壓，服務業(yè)延續(xù)了降溫趨勢。歐元區(qū)4月制造業(yè)PMI從48.6微升至48.7，預期47.5，服務業(yè)PMI從51下降至49.7，核心國家均出現(xiàn)服務業(yè)降溫的情況。美聯(lián)儲經(jīng)濟狀況褐皮書以及金融穩(wěn)定性報告均顯示關稅是當前經(jīng)濟面臨的最大風險，經(jīng)濟前景承壓，此外，債務問題也是潛在的風險。海外股市短期情緒有所修復，但預期偏弱。
★熱點跟蹤
美國經(jīng)濟滯脹壓力上升。
★風險提示
特朗普政府關稅政策逆轉(zhuǎn)，當前交易邏輯將發(fā)生轉(zhuǎn)變。
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