>> 中信建投-非銀金融行業(yè)動態(tài)：萬能險新規(guī)出臺防范利差風(fēng)險，促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展-250428
| 上傳日期： |
2025/4/28 |
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| 3000KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
趙然,吳馬涵旭,沃昕宇 |
| 行業(yè)名稱： |
金融 |
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核心觀點(diǎn)
證券：本周成交量環(huán)比小幅回落，政策與市場情緒依舊提供了強(qiáng)力支撐。保險：《關(guān)于加強(qiáng)萬能型人身保險監(jiān)管有關(guān)事項的通知》有助于進(jìn)一步規(guī)范萬能險市場秩序和更好防控利差損風(fēng)險，促進(jìn)萬能險持續(xù)健康發(fā)展。香港市場及港交所觀點(diǎn)：4月以來港股市場有所調(diào)整，關(guān)注后續(xù)行情修復(fù)。金融科技行業(yè)：消費(fèi)金融行業(yè)處于政策紅利+與技術(shù)紅利的雙重驅(qū)動期。
摘要
證券：本周成交量同比仍然保持高增但環(huán)比小幅回落，政策與市場情緒依舊提供了強(qiáng)力支撐。4月21日至4月25日，兩市股票日均成交額11090.69億元，周度環(huán)比-7.34%，多部門出臺一系列措施加大長期資金的布局，為資本市場交投活躍度的持續(xù)提供支撐。截至4月24日，兩融余額18,082.47億元，較上周末+0.24%，占A股流通市值2.34%。IPO發(fā)行方面，股權(quán)及債權(quán)融資節(jié)奏平穩(wěn)，聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力，4月至今共上市5家企業(yè)，募資56.73億元。公募基金方面，規(guī)模持續(xù)增長。
保險：國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)萬能型人身保險監(jiān)管有關(guān)事項的通知》?！锻ㄖ芬?guī)范萬能險市場，防控利差損風(fēng)險，促進(jìn)健康發(fā)展。《通知》的影響：一是保障水平提升，萬能險期限延長至5年以上，調(diào)整退保費(fèi)、持續(xù)獎金等延長保單存續(xù)期，滿足長期需求；二是風(fēng)險管控加強(qiáng)，允許最低保證利率可調(diào)，強(qiáng)化資金運(yùn)用監(jiān)管，控制集中度和關(guān)聯(lián)交易，防范資產(chǎn)負(fù)債錯配和流動性風(fēng)險；三是市場秩序規(guī)范，制定銷售“負(fù)面清單”，遏制違規(guī)行為，使市場行為更規(guī)范。
香港市場及港交所觀點(diǎn)：4月以來港股市場有所調(diào)整，關(guān)注后續(xù)行情修復(fù)。4月以來港股市場有所調(diào)整，恒生指數(shù)-4.93%，恒生科技指數(shù)-7.63%，香港市場整體跑輸MSCIWorld Index的0.28%。資產(chǎn)端，截至4月25日港股整體市值為38.51萬億港元，較3月底-2.04%；資金端，4月以來港股成交活躍度有所下降；ADT為2918.98億港元，環(huán)比-4.63%。
風(fēng)險提示：市場價格波動的不確定性，企業(yè)盈利預(yù)測不確定性，技術(shù)更新迭代。
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