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北交所市場(chǎng)復(fù)盤：當(dāng)周北交所全部A股日均成交額達(dá)300.7億元，環(huán)比-8.0%。北證50收跌2.2%，當(dāng)周日均換手率達(dá)3.9%。
　　北交所行情復(fù)盤：1）分行業(yè)看：美容護(hù)理（+4.1%）、建筑材料（+1.5%）、環(huán)保（+1.3%）為漲幅前三大行業(yè)，食品飲料（-11.4%）、有色金屬（-8.8%）、傳媒（-8.4%）為跌幅第三大行業(yè)。2）分個(gè)股看：當(dāng)周漲幅前五大個(gè)股分別為：燦能電力（+24.8%）、方大新材（+22.9%）、拾比佰（+21.4%）、萬達(dá)軸承（+21.4%）、中?？萍迹?10.6%）；跌幅前五大個(gè)股分別為：武漢藍(lán)電（-31.9%）、民士達(dá)（-21.3%）、康比特（-19.8%）、康農(nóng)種業(yè)（-16.9%）、創(chuàng)遠(yuǎn)信科（-14.7%）。
　　重點(diǎn)新聞及政策：1）中共中央、國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于實(shí)施自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)提升戰(zhàn)略的意見》；2）三部門：對(duì)不裁員少裁員的參保企業(yè)繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)崗返還政策至2025年底；3）七部門：開展“人工智能賦能醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈”應(yīng)用試點(diǎn)；4）十部門：到2035年純電動(dòng)汽車成為新銷售車輛主流。
　　投資建議：當(dāng)周，宏觀環(huán)境受中美貿(mào)易摩擦升級(jí)主導(dǎo)，美國對(duì)華商品加征關(guān)稅，倒逼國內(nèi)加速推進(jìn)自主可控戰(zhàn)略。政策端聚焦“擴(kuò)內(nèi)需”與“科技突圍”，提振消費(fèi)與出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷計(jì)劃推動(dòng)，推動(dòng)零售商超、食品飲料板塊擴(kuò)容。同時(shí)，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)催化密集，特斯拉Optimus量產(chǎn)提速及小鵬IRON車展首秀，推動(dòng)精密減速器、傳感器等核心零部件需求預(yù)期升溫。此外，電力體制改革深化及夏季用電高峰臨近，為電力板塊提供基本面支撐。投資策略上建議聚焦政策紅利與景氣賽道，規(guī)避高估值題材。1）主線配置：業(yè)績高增+高送轉(zhuǎn)：關(guān)注一季報(bào)業(yè)績?cè)鏊俪A(yù)期以及分紅計(jì)劃；紅利低波防御：短期哪國際局勢(shì)動(dòng)蕩深化，避險(xiǎn)情緒較強(qiáng)，應(yīng)注意配置防御性標(biāo)的以對(duì)抗高波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；自主可控+新質(zhì)生產(chǎn)力：半導(dǎo)體材料、稀土永磁等進(jìn)口替代領(lǐng)域，關(guān)注技術(shù)壁壘高、國產(chǎn)化率低的細(xì)分環(huán)節(jié)；內(nèi)需支撐：零售商超、食品飲料（政策催化+低估值），及人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈（政策扶持+事件催化）。2）風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避：規(guī)避PE透支成長性標(biāo)的，優(yōu)選Q1業(yè)績超預(yù)期及現(xiàn)金流穩(wěn)健的低估值企業(yè)；關(guān)注量能變化，若成交額持續(xù)低于300億元，需警惕流動(dòng)性收縮引發(fā)的波動(dòng)加劇。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，北交所政策不及預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)