>> 寶城期貨-錳硅月報：供應收縮有限，錳硅弱勢尋底-250428
| 上傳日期： |
2025/4/28 |
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| 1668KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
涂偉華 |
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供應收縮有限，產(chǎn)業(yè)矛盾未緩解，疊加錳礦價格下行拖累，4月錳硅期現(xiàn)價格均弱勢下行。
錳硅庫存結(jié)構(gòu)有所變化，鋼廠庫存維持低位，而生產(chǎn)企業(yè)庫存有所增加，交易所倉單量則是高位攀升，庫存壓力有所加劇，顯示錳硅供需矛盾并未緩解，持續(xù)抑制價格走勢。
海外關稅擾動未退，商品情緒易頻繁切換，繼續(xù)沖擊錳硅走勢，但影響將趨弱，主導邏輯將逐步切換至產(chǎn)業(yè)端。然而，旺季鋼價表現(xiàn)不佳，且需求將切換至淡季，相關原料需求易受沖擊，錳硅需求也將預期轉(zhuǎn)弱。同時，錳礦供應收縮預期未兌現(xiàn)，相反需求近期走弱，供強需弱局面下錳礦價格仍將承壓，繼續(xù)拖累錳硅價格。由此可見，未來錳硅產(chǎn)業(yè)矛盾壓力依然偏大，能否改善需待供應收縮力度擴大，即加大減產(chǎn)幅度，但主產(chǎn)區(qū)新增產(chǎn)能仍在投放，供應利好料將有限。
綜上，錳硅供需矛盾難解，且疊加成本下行拖累，錳硅價格繼續(xù)承壓弱勢下行，重點關注錳硅企業(yè)生產(chǎn)情況。
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